С течением времени ситуация для суперкомпьютера Super Micro становится все более неудобной, как для лягушки в кастрюле с кипящей водой (SMCI -11,41%).
Растущий финансовый кризис Supermicro начался в конце августа, что стало предметом небольшого отчета Hindenburg Research. Всего через день компания отложила подачу 10-тысячной отчетности. По данным The Wall Street Journal, в сентябре Министерство юстиции начало расследование в отношении компании в связи с проблемами бухгалтерского учета, а в прошлом месяце Ernst & Young подала в отставку с поста аудитора компании, что стало тревожным сигналом.
С тех пор компания опубликовала предварительные результаты за первый квартал 2025 финансового года, но не внесла ясности в статус своей заявки по 10-тысячной заявке и другие проблемы. Неудивительно, что компания только что подала заявление об отсрочке выпуска отчета за 10 квартал.
В результате акции компании упали на 65% с момента публикации отчета Hindenburg.
Инвесторам, стремящимся узнать, куда движется Supermicro в будущем, возможно, не придется долго ждать, поскольку эти проблемы могут обостриться на следующей неделе. Этому есть две основные причины.
Источник изображения: Getty Images.
1. Срок подачи заявок на Nasdaq почти истек
17 сентября Supermicro получила уведомление от Nasdaq о том, что это не соответствовало правилам биржи, которые требуют своевременной подачи отчетов в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Согласно этому уведомлению, у Super Micro Computer есть 60 дней, чтобы подать заявку на 10-К или представить план на Nasdaq для восстановления соответствия требованиям. Этот период истекает 16 ноября, что означает, что процедура исключения из списка может начаться уже в понедельник, 18 ноября. Это означало бы, что акции будут продаваться на внебиржевом рынке и потеряют свое место в S&P 500, а также широкий спектр биржевых фондов (ETF), которые владеют акциями.
В настоящее время неясно, как компания планирует отреагировать на уведомление об исключении из списка, поскольку, похоже, она не собирается подавать свой отчет по 10-К, тем более что у нее все еще нет аудитора.В предварительном отчете о прибылях и убытках за первый квартал от 5 ноября руководство заявило, что намерено предпринять необходимые шаги, чтобы как можно скорее вернуться к соответствию требованиям Nasdaq. Поскольку кажется маловероятным, что компания подаст заявку на 10-К в ближайшие несколько дней, инвесторам следует ожидать, что она представит план по восстановлению соответствия требованиям, хотя неясно, что это будет включать.
5 ноября Supermicro также опубликовала обновленную информацию от своего недавно сформированного Независимого специального комитета, в которой говорится, что Комитет по аудиту действовал независимо от какого-либо влияния со стороны генерального директора Чарльза Ляна, и не было никаких свидетельств мошенничества или неправомерных действий со стороны руководства или совета директоров.
Независимый специальный комитет также рекомендует ряд мер по исправлению положения и сообщил, что полный отчет будет готов к концу этой недели.
2. Вопрос Nvidia
Supermicro явно находится под давлением, и компания может столкнуться со штрафами от SEC или Министерства юстиции, не говоря уже о возможных финансовых корректировках, которые еще больше подорвут акции. Однако самым большим риском для бизнеса Super Micro Computer, по-видимому, является потеря тесных отношений с Nvidia (NVDA 0,34%), ее самым важным партнером.
Nvidia уже дистанцируется от Supermicro, согласно сообщениям, в которых говорится, что гигант по производству чипов для искусственного интеллекта (ИИ) перенаправляет заказы от Supermicro другим серверным компаниям. Nvidia не подтвердила эти сообщения, но, если предположить, что они точны, этот шаг, скорее всего, связан с опасениями репутационного риска, связанного с привязкой к компьютерам Super Micro. Nvidia, возможно, также хочет избежать каких-либо проблем с работой Supermicro, поскольку компания выпускает свои новейшие чипы Blackwell.
Инвесторы получат обновленную информацию от Nvidia в среду, 20 ноября, когда компания отчитается о доходах за третий финансовый квартал. Сообщение о доходах может пролить столь необходимый свет на ситуацию с Supermicro.
Что все это значит для Super Micro Computer
У Super Micro Computer заканчивается время для решения различных проблем, и, похоже, для акций настал решающий момент. Инвесторы могут узнать, насколько перспективно их будущее, уже на следующей неделе.
Если Nvidia не представит на Nasdaq план по соблюдению требований, а в своем отчете о прибылях и убытках укажет, что проблемы Supermicro более трудноразрешимы, чем предполагалось, акции могут пойти по нисходящей спирали, которую будет трудно обратить вспять.
Тем не менее, также возможно, что компания также восстановится, но динамика и факты на местах, похоже, движут в противоположном направлении. На данный момент акции являются слишком рискованными, но стоит обратить внимание на то, что произойдет с Supermicro в ближайшие недели. Если компания сможет придерживаться требований Nasdaq, заверит инвесторов выводами своего специального комитета и опубликует отчет о прибылях Nvidia без плохих новостей, то для акций может наступить благоприятный момент.
Тем не менее, компании будет нелегко восстановить свою репутацию и вернуть доверие инвесторов.
