В прошлый вторник акции Palantir Technologies (PLTR 3,17%) взлетели на 23,5% после того, как компания, занимающаяся разработкой программного обеспечения как услуги (SaaS), опубликовала во второй половине дня мощный отчет за третий квартал 2024 года.
Рост акций был обусловлен ростом выручки за квартал по оценкам Уолл-стрит, прогноз по выручке в четвертом квартале оказался выше, чем ожидалось, а руководство повысило прогноз по выручке на весь 2024 год и ряду других ключевых показателей.
Выручка за квартал по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и скорректированная прибыль на акцию (EPS) выросли на 30% и 43% соответственно, что обусловлено “неослабевающим” спросом на искусственный интеллект (ИИ), сказал генеральный директор Алекс Карп. Государственные и коммерческие компании показали хорошие результаты, их выручка выросла на 33%. и 27%, соответственно. Соотношение государственных и коммерческих доходов составило 56%/44%.
Помимо стабильного роста выручки и прибыли, ниже приведены три другие ключевые причины, по которым акции Palantir являются одними из лучших на рынке акций для искусственного интеллекта.
1. У компании есть бизнес-модель, которая приносит постоянный доход
Palantir – это компания, предоставляющая программное обеспечение как услугу (SaaS). Компания предоставляет свое программное обеспечение через облако по подпискам различной продолжительности. Таким образом, его основной бизнес приносит постоянный доход.
SaaS-компании, которые приносят постоянный доход, как правило, привлекательны. Они часто демонстрируют высокую рентабельность, а их потоки доходов, как правило, более предсказуемы.
Бизнес-модель Palantir работает хорошо. В третьем квартале показатель удержания компании в долларах США составил 118% по сравнению со 114% в предыдущем квартале, сообщил финансовый директор Дэйв Глейзер в ходе отчета о прибылях и убытках. Это означает, что по сравнению с предыдущим кварталом ее существующие клиенты увеличили свои расходы на ее продукцию в среднем на 18% за прошедший год. Этот показатель не включает выручку от новых клиентов, приобретенных за последний год, поэтому, как отметил Глейзер, он “еще не в полной мере отражает ускорение темпов развития нашего бизнеса в США за прошедший год”.
2. Маржа свободного денежного потока (FCF) компании имеет тенденцию к росту и в течение квартала была феноменальной
Маржа свободного денежного потока рассчитывается путем деления FCF на выручку. Этот показатель показывает, какой процент выручки компании за определенный период (например, квартальный или годовой) она превратила в свободный денежный поток.
Данные предоставлены YCharts.
Рентабельность Palantir по FCF в третьем квартале составила чуть более 57%, что является феноменальным показателем. (Компания использует несколько иной показатель для FCF, который называется скорректированный FCF. Скорректированная маржа по FCF составила 60% в этом квартале. Неважно, поскольку 57% и 60% близки, и оба они иллюстрируют суть дела.)
Для сравнения были использованы данные Nvidia (NVDA -1,60%), Meta Platforms, Microsoft и Broadcom, поскольку эти компании имеют большой опыт обеспечения высокой рентабельности по чистой прибыли. Другими словами, планка сравнения здесь высока.
Конечно, квартальные денежные потоки будут варьироваться, поэтому более показательным показателем является маржа FCF за годовой период. Однако, за исключением Microsoft (чей финансовый год закончился 30 июня, как показывает оранжевая линия), этот показатель за последний финансовый год для других компаний немного устарел.
3. Продажи в Китай ограничены
В отличие от многих других компаний, работающих в сфере искусственного интеллекта, таких как Nvidia и другие производители чипов, а также чипового оборудования, Palantir получает в Китае либо ограниченный доход, либо вообще не получает его. Вот что компания сообщила по этому поводу в своем отчете за третий квартал в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).:
Мы не рассматриваем возможности сотрудничества с коммунистической партией Китая, не размещаем наши платформы в Китае и вводим ограничения на доступ к нашим платформам в Китае […].
Почему это имеет значение? Это важно, потому что инвесторы могут быть уверены, что бизнес Palantir не пострадает, если правительство США еще больше ужесточит ограничения на экспорт в Китай и некоторые другие страны продуктов, поддерживающих искусственный интеллект, которые превышают определенные пороговые значения производительности.
Стоимость акций Palantir очень высока, но за это стоит заплатить
Повторяем часть заключительной части моей статьи о доходах Palantir за третий квартал с обновленными данными о доходах.:
Акции Palantir торгуются на уровне, в 127 раз превышающем прогнозируемую прибыль на 2025 год. Это очень высокое форвардное соотношение цены и прибыли (P/E). Но это не так уж и много для акций компании, прибыль которой, по оценкам Уолл-стрит, вырастет на 48% в этом году и в среднем на 58,8% в течение следующих пяти лет в годовом исчислении, и которая генерирует мощные свободные денежные потоки (FCF). FCF стабильно и значительно растет. превышение чистой прибыли.
Когда вы принимаете решение о покупке акций, лучше всего ориентироваться на среднюю стоимость в долларах (DCA) для определения полной позиции. Использование этого метода для покупки акций еще более важно для акций, которые недавно сильно выросли и могут вскоре откатиться назад из-за фиксации прибыли.
Например, если бы вы хотели потратить примерно 1000 долларов на покупку акций Palantir, вы могли бы покупать акции на сумму 250 долларов каждый квартал в течение года. Вы также могли бы совершать небольшие покупки ежемесячно в течение года или дольше. Таким образом, вы не рискуете скупать все свои акции на том этапе, который окажется краткосрочным или долгосрочным пиком.
