Плохая ситуация на фондовом рынке привела к снижению комиссионных доходов брокеров на 2,2% в первой половине 2025 года. В то же время борьба за клиентов привела к еще большему снижению брокерских доходов на фондовом рынке. Однако профессионалы смогли компенсировать эти убытки за счет возросшей активности при размещении долговых ценных бумаг. В то же время брокеры ожидают восстановления фондового рынка и роста активности в сегменте первичных размещений, что положительно повлияет на их прибыль.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
По итогам первого полугодия 2025 года общая выручка компаний от профильной деятельности снизилась всего на 2% до 30,3 млрд рублей. В то же время несколько крупных брокеров добились значительного увеличения этого показателя. В частности, комиссии БК “Регион” выросли на 42% до 3,4 млрд рублей., у ИФК “Солид” – 15%, 1,6 млрд руб., “Инвестируйте” – 22%, 1,18 млрд руб., “Алор+” – 24%, 1,15 млрд руб., до 982 миллионов евро), “брокерская цифра” (до 601 миллиона евро, что на 29% больше).
При таких скромных показателях комиссионного дохода важно, что совокупная чистая прибыль крупнейших брокеров за отчетный период выросла в 4,5 раза, до 135 млрд рублей.но такие значимые цифры стали возможны благодаря показателям стартового капитала компании, который составил 103 млрд рублей. из “дивидендов и доходов от участия в других компаниях”. Без учета цифр прибыль выросла на 40%.
В то же время комиссионный доход брокеров от деятельности на бирже также заметно снизился. Он снизился почти на 11% по сравнению с прошлогодними показателями. Основная причина этого кроется в высокой ключевой ставке, которая начала снижаться только летом, говорит Джулия Ганшу, операционный директор “Го Инвест”. “Хотя ставка оставалась высокой, инвесторы не вели активных торгов, предпочитая вкладывать деньги в фонды денежного рынка”, – отмечает он.
Кроме того, в разгар спада фондового рынка профессионалы начали борьбу октябре за клиентов. По словам источника “Ъ” на финансовом рынке, “крупные брокеры, ориентированные, в частности, на розничных инвесторов, снизили комиссионные в поисках клиентов и запустили маркетинговые акции, такие как “купи за 0” и тому подобное, чтобы привлечь клиентов в свои компании.”По данным Московской биржи, к середине 2025 года инвесторы открыли около 70 миллионов счетов, что на 21% больше, чем годом ранее. Однако количество активных клиентов не изменилось и составило в среднем 3,8 миллиона в месяц.
В то же время комиссионный доход брокеров от предоставления услуг по размещению ценных бумаг вырос на 16% и составил 2,2 млрд рублей gerçekleşti.Ve Показатели отдельных компаний выросли многократно: “солидный” ИФК – в 3,8 раза, до 624 млн рублей., Инвестиции Newton – в 4,4 раза, до 505 млн руб. В то же время некоторые компании, возглавлявшие этот сегмент в прошлом году, значительно снизили показатели. В частности, более чем в два раза сократились доходы компаний “Сбербанк КиБ”, “Брокерская цифра”, БКС.
Отчасти это может быть связано с тем, что в первой половине 2024 года было проведено более полутора десятков IPO и IPO, тогда как в этом году было только два IPO. Unicaja Capital также отмечает, что участие в таких поселениях было “гораздо более незначительным”. Комиссии во время IPO могут составлять 3-6% от объема размещения (см. Предупреждения и меры предосторожности). “Ъ” от 4 марта 2024 г.).Однако сборы, связанные с выпуском облигаций, составляют часть процентов, также обычно взимаемых банками. В частности, по данным Cbonds, корпоративные заемщики в первом полугодии 2025 года разместили облигаций на сумму 4,2 триллиона рублей, что более чем вдвое больше, чем годом ранее. “Выручка от размещения выросла в сегменте облигаций на фоне роста ключевой ставки и необходимости эмитентов размещать ее ниже текущих норм доходности”, — говорит заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ “Финам” Дмитрий Леснов.
В то же время некоторые брокеры предпочли специализироваться на размещении облигаций. В частности, компании “Лидер”, “Диалот”, “Юнисервис Капитал”, “Иволга Капитал” доля комиссионных от этих услуг превысила 80% от всей выручки. “Проведение IPO октябре сложнее с организационной точки зрения, требует большой подготовительной работы, дополнительных усилий по привлечению инвесторов и может занять несколько лет. Выпуски облигаций менее маргинальны, но компания может реализовать их гораздо быстрее и в большем объеме “, – сказал он.
