Ценность – в глазах смотрящего, и это утверждение особенно верно, когда речь заходит об инвестировании. На самом деле, у Уолл-стрит есть очень плохая привычка уделять слишком много внимания краткосрочным событиям и упускать из виду общую картину.Это дает инвесторам, которые могут мыслить десятилетиями, а не днями, преимущество в поиске инвестиций по привлекательной цене.
Если вам кажется, что вы можете это сделать, то, возможно, стоит обратить внимание на Toronto-Dominion Bank (TD -6,71%), T. Rowe Price (TROW 1,37%) и W.P. Carey (WPC 0,23%) в декабре.
Серьезная ошибка и затяжная проблема
Банк Торонто-Доминион, обычно называемый просто TD Bank, дал сбой. Система внутреннего контроля банка не смогла выявить тот факт, что его подразделение в США использовалось для отмывания денег. Регуляторы, как и инвесторы, были недовольны, когда узнали об этом. Что касается регулирования, то TD Bank был вынужден выплатить крупный штраф. Ему приходится тратить деньги, необходимые для модернизации системы внутреннего контроля, и его активы на американском рынке ограничены (подробнее об этом чуть позже).
С точки зрения инвесторов, акции потеряли примерно треть своей стоимости с 2022 года. Но это привело к росту дивидендной доходности до исторически высоких 5,2%.
Большую озабоченность, по-видимому, вызывает ограничение объема активов, которое ограничит способность TD Bank расти на рынке США до тех пор, пока он не восстановит доверие регулирующих органов. Это плохо, но канадский бизнес TD Bank не пострадал, так что у него по-прежнему очень прочная основа. У него также есть финансовые средства, необходимые для того, чтобы справиться с последствиями этой печальной ситуации.
Если у TD Bank будет достаточно времени, он, скорее всего, восстановит доверие регуляторов и снова начнет расти. Это может занять несколько лет, но вы сможете получать высокую дивидендную доходность, пока ждете. Вероятно, в 2025 году появятся плохие новости о доходах, поскольку TD Bank приспосабливается к ограничению активов на рынке США, но на самом деле это всего лишь признак того, что этот финансовый гигант справляется с трудностями, с которыми сталкивается.
Взаимные фонды уже не те, что были раньше
Управляющий активами Т. Роу Прайс – один из крупнейших спонсоров взаимных фондов. Это и хорошо, и плохо одновременно. С другой стороны, инвесторы не любят переводить деньги из компании в компанию, поэтому активы, как правило, со временем становятся довольно неустойчивыми. С другой стороны, биржевые фонды (ETF) вытесняют взаимные фонды в качестве основного инструмента как для мелких, так и для крупных инвесторов.
Важным результатом для T. Rowe Price стало медленное, но устойчивое понижательное давление на активы под управлением (AUM). Это большая проблема, поскольку прибыль и убыток от деятельности компании зависят от платы за управление активами, которые она контролирует (что является AUM).
Дело в том, что T. Rowe Price не сидит сложа руки, спрятав голову в песок. Компания работает над созданием собственного бизнеса в области ETF и расширяется в других областях, где спрос по-прежнему высок, таких как альтернативные инвестиции. У компании также есть много возможностей для корректировки, учитывая, что на балансе компании нет долгосрочных долгов. Такая финансовая устойчивость также позволяет ей получать значительную и исторически высокую дивидендную доходность в размере 4%.
Обратите внимание, что, несмотря на частые значительные колебания в бизнесе из-за значительных колебаний в AUM, которые вызывают бычьи и медвежьи рынки, T. Rowe Price ежегодно увеличивает свои дивиденды в течение 38 лет подряд. Похоже, что этот устойчивый гигант финансовой индустрии, вероятно, придумает, как выжить, чтобы выплачивать гораздо больше дивидендов в предстоящие годы, учитывая его прошлую историю с выплатой дивидендов.
Компания, снижающая дивиденды, которую стоит купить
Большинство инвесторов с доходами смотрят свысока на компании, которые сокращают свои дивиденды, что, вероятно, вполне уместно. Но не все сокращения одинаковы, и У.П. Сокращение дивидендов Кэри в начале 2024 года на самом деле было скорее перезагрузкой. Фактически, дивиденды вернулись к обычному уровню увеличения, на котором они были до того, как в следующем квартале произошло сокращение.
На самом деле произошло то, что У.П. Кэри решил уйти из офисного сектора в одночасье, вместо того чтобы продолжать инвестировать в крайне проблемный сектор недвижимости. Это было решение, направленное на укрепление инвестиционного фонда недвижимости (REIT) в долгосрочной перспективе, хотя в краткосрочной перспективе это привело к некоторым потерям.
Однако уход из офиса оставил У.П. Кэри наличные деньги для инвестирования в новые, более привлекательные активы.Таким образом, рост, вероятно, продолжится в будущем, поскольку на покупку активов уходит больше времени, чем на их продажу.
Если вы способны мыслить в долгосрочной перспективе, то снижение дивидендов W.P. Carey может стать хорошей возможностью. Это во многом обусловлено тем фактом, что он предлагает очень привлекательную дивидендную доходность в размере 6,2%, что как минимум на два процентных пункта выше, чем у среднего REIT. Эта доходность исходит от одного из самых диверсифицированных REIT, который вы можете купить, с активами в складском, промышленном, и в секторе розничной торговли, а также на рынках Северной Америки и Европы.
Есть причина, по которой У.П. Кэри сейчас не любят, но бизнес действительно становится лучше, а не хуже. Если вы сможете справиться с сокращением дивидендов и поймете, что на самом деле это была перезагрузка, возможно, вы захотите купить этот высокодоходный REIT сегодня.
Краткосрочные проблемы могут обернуться большими долгосрочными возможностями
Основная идея TD Bank, T. Rowe Price и W.P. Carey заключается в том, что каждый из них сталкивается с какими-то трудностями в бизнесе. Вот почему Уолл-стрит поместила их все в корзину для скидок, о чем свидетельствует их относительно или исторически высокая дивидендная доходность.
Справедливости ради, этим компаниям придется столкнуться с некоторыми краткосрочными проблемами, но при наличии достаточного количества времени все они, скорее всего, справятся именно с этим. Если вы способны мыслить долгосрочно, в то время как Уолл-стрит сосредоточена на ближайшей перспективе, возможно, вы захотите купить одну или несколько из этих высокодоходных акций по привлекательной цене в декабре.
