Федеральная резервная система, возможно, охладила рыночное ралли в этом году в среду, сигнализируя о замедлении темпов снижения ставок. Эта новость привела к снижению основных рыночных индексов, но у большинства инвесторов по-прежнему отличный год. В 2024 году менее трети рыночных акций с высокой капитализацией будут торговаться с понижением.
Менее 6% – или 50 из 853 компаний с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов, торгующихся на бирже, зарегистрированной в США, – достигли новых 52-недельных минимумов в ходе уценки в среду. Одним из наиболее привлекательных названий в этом списке, несомненно, являются Advanced Micro Devices (AMD -2,08%). Полупроводниковый гигант предлагает инвесторам редкую возможность поиграть в искусственный интеллект (ИИ) и не смог проследить за ростом акций технологических компаний в 2024 году.
Ниже я расскажу, почему падение цены акций AMD до самого низкого уровня более чем за год должно быть сигналом к обеду, а не предупреждением.
Откололся от старого блока
Компании не всегда достаточно оказаться в нужном месте в нужное время, чтобы не отстать от модного тренда. AMD переживает резкий рост спроса на свои процессоры с искусственным интеллектом, но в других сегментах ее деятельности наблюдается глубокий спад.
Выручка компании в сегменте центров обработки данных за последний квартал выросла на 122%. Возможно, AMD – не первое название, о котором думают инвесторы, когда рассматривают возможности революции в области искусственного интеллекта, но высокий спрос приводит к увеличению поставок всех чипов. Вам нужны новые мощные процессоры для новых ресурсоемких технологий редактирования видео и генерации изображений с помощью искусственного интеллекта, создания контента и повышения производительности графики. Это также должно положительно сказаться на времени автономной работы при работе с ИИ на портативных ПК.
Возможно, AMD не сразу уловила тенденцию развития искусственного интеллекта, но ее недавний успех существенно повлиял на бизнес компании в целом. Выручка AMD от продажи центров обработки данных в третьем квартале составила 3,5 миллиарда долларов, что составляет более половины от общей выручки в размере 6,8 миллиарда долларов. Проблема AMD в том, что некоторые из ее прежних факторов, определяющих доходы, похоже, не могут измениться в обратную сторону.
За последний год бизнес компании в игровом сегменте сократился на 69%, в основном из-за резкого снижения доходов от продаж на заказ. В более крупном сегменте встраиваемых систем AMD выручка снизилась на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Помимо бума в сфере центров обработки данных, выручка в клиентском сегменте выросла на 29% за последний квартал.
Конечным результатом всех этих подвижек стало то, что общая выручка AMD в третьем квартале выросла на скромные 18%. Это далеко не тот рост выручки, о котором сообщают наиболее очевидные разработчики искусственного интеллекта. За последний финансовый квартал компания Nvidia, признанный лидер и любимец рынка, продемонстрировала рост на 94%. Однако это не означает, что AMD заслуживает того, чтобы в этот праздничный сезон оказаться в стране потерянных игрушек.
Источник изображения: Getty Images.
Аргументы в пользу возврата к 2025 году
Как бы ни были плохи результаты AMD в этом году – акции компании упали на 18% в 2024 году, который в целом был оптимистичным, – у попавшей в немилость полупроводниковой компании по-прежнему многое получается правильно. Итоговые показатели компании превзошли ожидания аналитиков за все три квартала текущего финансового года. Маржа растет, а скорректированная чистая прибыль выросла на 31% в последнем отчете.
Рост выручки AMD на 18% – это самый сильный показатель за последние два года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и компания начинает набирать обороты. Согласно собственному прогнозу, выручка AMD в текущем квартале вырастет на 22%. Аналитики прогнозируют рост выручки на 27% в течение всего следующего года. Итоговый результат должен продолжать расти еще быстрее.
В настоящее время AMD торгуется с прогнозируемой прибылью в 24 раза выше. Это не дешевый мультипликатор, но его стоимость более чем приемлема для полноценной игры с искусственным интеллектом, которая снова начинает привлекать к себе внимание. Если AMD не находится в поле вашего инвестиционного зрения, возможно, она заслуживает того, чтобы быть на этом этапе такой привлекательной точкой входа.
