Акции Marvell Technology (MRVL 23,19%) выросли на 23,2% в среду после того, как специалист по полупроводниковой инфраструктуре опубликовал отчет за третий квартал 2025 финансового года (закончился в ноябре), опубликованный днем ранее. 2, 2024).
Положительная реакция инвесторов может быть объяснена тем, что выручка и прибыль за квартал превзошли консенсус-прогнозы Уолл-стрит, а прогнозы по доходам за четвертый квартал как по верхней, так и по нижней части оказались выше ожиданий аналитиков.
Высокий спрос на возможности искусственного интеллекта (ИИ) стал движущей силой квартального роста Marvell и более точных, чем ожидалось, прогнозов.
Ключевые показатели Marvell Technology
| Метрический | Третий квартал 2024 финансового года | Третий квартал 2025 финансового года | Изменение по сравнению с предыдущим годом |
|---|---|---|---|
| Доход | 1,42 миллиарда долларов | 1,52 миллиарда долларов | 7% |
| Операционный доход по GAAP | ($146,3 млн) | ($702,8 млн) | Убыток увеличился на 380%% |
| Чистая прибыль по GAAP | ($164,3 млн) | (676,3 млн долларов) | Убыток увеличился на 312 %% |
| Скорректированная чистая прибыль | 354,1 млн долларов | 373,0 млн долларов | 5% |
| Прибыль на акцию по ОПБУ (EPS) | ($0.19) | ($0.78) | Убыток увеличился на 311% |
| Скорректированная прибыль на акцию | $0.41 | $0.43 | 5% |
Источник данных: Marvell Technology. Г/г = год к году. GAAP = общепринятые принципы бухгалтерского учета. Третий квартал 2025 финансового года закончился 2 ноября 2024 года.
Инвесторам следует обратить внимание в основном на скорректированные показатели, которые исключают разовые статьи.Скорректированная чистая прибыль не включает расходы на реструктуризацию в размере 715,1 млн. долл., амортизацию приобретенных нематериальных активов в размере 264,9 млн. долл., компенсацию в размере 158,4 млн. долл. на основе акций и несколько других небольших положительных и отрицательных статей.
Уолл-стрит рассчитывала на скорректированную прибыль на акцию в размере 0,40 доллара при выручке в 1,45 миллиарда долларов, так что Marvell превзошла оба ожидания.
За отчетный квартал выручка Marvell от операционной деятельности составила 536,3 миллиона долларов, что на 7% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Компания завершила квартал с денежными средствами и их эквивалентами в размере 868,1 млн долларов, что на 7% больше, чем в предыдущем квартале, и долгосрочным долгом в размере 3,97 млрд долларов на балансе.
Показатели по конечному рынку
| Конечный рынок | Выручка за 3 квартал 2025 финансового года | Изменение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года |
|---|---|---|
| Дата-центр | 1,10 миллиарда долларов | 98% |
| Корпоративная сеть | 150,9 миллионов долларов | (44%) |
| Транспортная инфраструктура | 84,7 млн. долл. | (73%) |
| Потребитель | 96,5 миллиона долларов | (43%) |
| Автомобильная/промышленная промышленность | 82,9 миллиона долларов | (22%) |
| Весь | 1,52 миллиарда долларов | 7% |
Источник данных: Marvell Technology. Г/г = год к году.
Феноменальный рост рынка конечных центров обработки данных на 98% в годовом исчислении был обусловлен высоким спросом на продукты компании, связанные с искусственным интеллектом. В основном это специализированные чипы с искусственным интеллектом, которые представляют собой интегральные схемы для конкретных приложений (ASIC), и продукты для межсоединений для центров обработки данных с поддержкой искусственного интеллекта.
В третьем квартале финансового года на долю конечного рынка центров обработки данных пришлось 72% общей выручки Marvell. Этот показатель вырос всего на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что наглядно показывает, как значительно изменился бизнес-профиль компании всего за один год.
На остальных четырех конечных рынках по сравнению с предыдущим годом продолжались проблемы, что привело к снижению общих результатов компании. Это явление характерно для всей полупроводниковой отрасли, а не только для Marvell.
Что сказал генеральный директор компании
В отчете о прибылях и убытках генеральный директор Мэтт Мерфи прокомментировал результаты квартала и прогноз на четвертый квартал:
Выручка Marvell в третьем квартале 2025 финансового года выросла на 19%, что значительно выше среднего уровня наших прогнозов, благодаря высокому спросу со стороны искусственного интеллекта. В четвертом квартале мы прогнозируем еще один последовательный рост выручки на 19% в середине прогноза, в то время как в годовом исчислении мы ожидаем, что рост выручки значительно ускорился до 26%, что ознаменовало начало новой эры роста Marvell.
Исключительная производительность в третьем квартале и наш оптимистичный прогноз на четвертый квартал в первую очередь обусловлены нашими пользовательскими программами для искусственного интеллекта, которые в настоящее время находятся в массовом производстве, а также устойчивым спросом со стороны облачных заказчиков на наши лидирующие на рынке продукты для межсоединений.
Более того, в дополнение к ожиданиям “уверенного завершения этого финансового года”, Мерфи сказал, что руководство прогнозирует “сохранение существенного импульса в 2026 финансовом году”.
Руководство
В четвертом квартале финансового года (который заканчивается в конце января-начале февраля 2025 года) руководство ожидает, что:
- Выручка составила 1,80 миллиарда долларов, что соответствует росту на 26% в годовом исчислении.
- Скорректированная прибыль на акцию составила от $0,54 до $0,64, что соответствует росту от 17% до 39% (28% в среднем).
На момент публикации отчета Уолл-стрит ожидала, что скорректированная прибыль на акцию в четвертом квартале составит 0,52 доллара при выручке в 1,65 миллиарда долларов, поэтому прогноз Marvell совпал с обоими ожиданиями.
Руководство видит ускорение роста на горизонте
Общие финансовые результаты Marvell за третий квартал были так себе: выручка и скорректированная прибыль на акцию выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года лишь на скромные 7% и 5% соответственно.
Но прогноз на четвертый финансовый квартал выглядит великолепно: ожидается рост выручки на 26% в годовом исчислении и скорректированный рост прибыли на акцию с 17% до 39%. Этот оптимистичный прогноз отражает уверенность руководства в том, что позиции компании на рынке центров обработки данных, оснащенных искусственным интеллектом, сохранятся, а спрос на некоторых других рынках улучшится.
