Почти трудно поверить, что чуть более десяти лет назад таких автопроизводителей, как Ford Motor Company (рост -1,88%), обвиняли в том, что они не вышли на быстро развивающийся автомобильный рынок Китая раньше.Предполагалось, что рынок Китая наконец-то превратится во второй регион, который сможет конкурировать с впечатляющими прибылями Северной Америки; именно здесь автопроизводители рассчитывали на массовый рост.
В течение многих лет General Motors (GM -3,15%) даже продавала в Китае больше автомобилей, чем в США, но сейчас все изменилось, и самое печальное, что прибыльный рынок Китая, возможно, уже никогда не будет таким привлекательным для иностранных автопроизводителей, как раньше – так как же приспосабливаются детройтские джаггернауты?
Ушедший, но не забытый
General Motors когда-то процветал в Китае и приносил прибыль в размере около 2 миллиардов долларов в год. На графике ниже вы можете увидеть резкое изменение результатов GM в Китае.
Источник данных: документы General Motors, поданные в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Диаграмма составлена автором.
“Я думаю, что Китай как единое целое будет меньше, чем это было исторически, – сказал финансовый директор GM Пол Джейкобсон (Paul Jacobson), сообщает The Wall Street Journal. “Но мы всегда стремились вывести его на прибыльный уровень и гарантировать, что он сможет обеспечивать себя сам”.
Если вам интересно, что произошло с иностранными автопроизводителями в Китае, то это была просто стремительная эволюция в сторону электромобилей. Правительство Китая субсидировало свою индустрию электромобилей в надежде на более быстрое развитие технологий и электромобилей, которые могли бы конкурировать не только в Китае, но и по всему миру.
Стратегия сработала, и сработала даже слишком хорошо, поскольку вызвала бурю конкуренции, которая привела к жестокой ценовой войне, когда автопроизводители стремились снизить цены до минимума, чтобы привлечь потребителей начального уровня. Спрос на электромобили в Китае резко возрос вместе с ростом его популярности, и вскоре на автомобили с новым энергопотреблением, в том числе гибриды, подключаемые к сети, и электромобили с полным приводом, приходилось примерно половина автомобильных продаж в Китае.
Например, знайте, что в течение нескольких лет китайским производителям электромобилей удалось в некоторых случаях снизить цены на электромобили менее чем до 20 000 долларов, в то время как иностранные автопроизводители борются за то, чтобы приобрести электромобили стоимостью 30 000 долларов.
Что остается делать автопроизводителю?
Хорошая новость для инвесторов GM заключается в том, что компания не собирается уходить из Китая без боя. GM потратила 5 миллиардов долларов на реструктуризацию, чтобы перевести свою деятельность в Китае на более устойчивый уровень, и в четвертом квартале компания вернулась к скорректированной прибыли, что является впечатляющим достижением по сравнению с предыдущими тремя кварталами.
Источник данных: Презентация General Motors за 4 квартал. График составлен автором.
Ford также изменил свой план действий в Китае, оптимизировав ассортимент своей продукции, а также сократив капитальные затраты, как это делает GM, и экспортируя автомобили из Китая – все это оказало положительное влияние. Вот что сказал генеральный директор Ford Джим Фарли во время телефонной конференции по итогам второго квартала: “Как вы знаете, много лет назад мы перевели наши международные операции с больших убытков на прибыль и положительный денежный поток, а впереди у нас еще больше возможностей, включая Китай”.
Рынок Китая по-прежнему остается перспективным для иностранных автопроизводителей, особенно по мере того, как компании становятся более конкурентоспособными на рынке электромобилей. Ford демонстрирует это своей стратегией экспорта в Китай, и, возможно, GM сможет использовать свои тесные связи с совместными предприятиями, чтобы кое-чему поучиться у своих китайских коллег, как это было с иностранными автомобилями более десяти лет назад.
Инвесторы должны помнить об этом, и важно отметить, что Китай больше не является регионом “святого Грааля”, который в ближайшее время станет вторым источником прибыли для детройтских автопроизводителей после Северной Америки. Инвесторы надеются, что Ford и GM не придется тратить много капитала в Китае для поддержания прибыльных операций, пока ситуация на таком быстро развивающемся рынке не уляжется.
