За последние пару лет индекс Nasdaq Composite стремительно рос благодаря появлению искусственного интеллекта (ИИ), улучшению экономических условий, безальтернативным выборам и недавним шагам Федерального резервного банка по снижению процентных ставок. После роста на 43% в 2023 году индекс, ориентированный на технологии, вырос примерно на 30% в 2024 году. История показывает, что рост, скорее всего, продолжится и в 2025 году.
Текущий бычий рынок начался 12 октября 2022 года, и, хотя каждое ралли отличается от других, история может предоставить важный контекст.Бычьи рынки в среднем длятся более пяти лет. Поскольку нынешнее ралли продолжается уже третий год, существует большая вероятность того, что Nasdaq продолжит укрепляться в следующем году. Также стоит отметить, что индекс Nasdaq за последние 53 года вырос в 73% случаев, так что история на стороне инвесторов. Наконец, индекс Nasdaq подскочил в среднем на 12% за несколько лет после положительного роста, что говорит о том, что впереди еще много положительных моментов.
Кроме того, в последние несколько лет наблюдается всплеск популярности разделения акций. В результате инвесторы вновь проявляют интерес к компаниям, которые разделяют свои акции, поскольку исторически этому предшествовали годы стабильного роста продаж и прибыли. Одной из таких компаний является Nvidia (NVDA -1,81%). За последнее десятилетие (на момент написания этой статьи) акции выросли на 26 920%, что побудило руководство начать разделение акций в соотношении 10 к 1 ранее в этом году – после разделения в соотношении 4 к 1 в 2021 году.
Несмотря на недавний подъем, есть основания полагать, что стремительный рост Nvidia продолжится и в 2025 году. Читайте дальше, чтобы узнать почему.
Источник изображения: Getty Images.
В основе революции искусственного интеллекта
За последние два года внедрение генеративного искусственного интеллекта распространилось со скоростью лесного пожара, поскольку компании стремятся воспользоваться повышением производительности, обещанным этими передовыми алгоритмами.Генеративный ИИ доказал свою эффективность в составлении и обобщении электронных писем, поиске и сокращении контента, анализе данных, создании оригинального контента и написании компьютерного кода – и каждый день появляются новые приложения. Автоматизация и упрощение задач экономит время и деньги пользователей, побуждая новых пользователей внедрять искусственный интеллект.
Компания Nvidia впервые разработала графические процессоры (GPU), которые делают все это возможным. Эти специализированные чипы обеспечивают колоссальную производительность, благодаря которой и появился искусственный интеллект. Секрет заключается в параллельной обработке или разбиении задач, требующих больших затрат компьютера, на более мелкие и легко управляемые части. Сначала Nvidia разработала эти чипы для рендеринга реалистичных изображений в видеоиграх, но вскоре обнаружила другие применения этой прорывной технологии, включая центры обработки данных, высокопроизводительные вычисления (HPC) и машинное обучение – более раннюю ветвь искусственного интеллекта.
Подавляющее большинство операций обработки данных с помощью искусственного интеллекта выполняется в облаке и в центрах обработки данных, что является еще одним фактором, который напрямую выгоден Nvidia. Компания контролирует до 98% рынка графических процессоров для центров обработки данных, по данным аналитической компании TechInsights, занимающейся полупроводниковой аналитикой. Компания Nvidia, занимающая прочные позиции, стала золотым стандартом в области обработки данных с помощью искусственного интеллекта.
Постоянно говорят об усилении конкуренции, но пока что Nvidia остается королем рынка.
Рисуем цифрами
Чтобы понять масштабы роста Nvidia, стоит взглянуть на ее финансовые результаты. После достижения трехзначных показателей продаж и прибыли в прошлом году впечатляющая серия побед компании продолжается. В третьем квартале 2025 финансового года (закончился 27 октября) Nvidia получила рекордную выручку в размере 35,1 миллиарда долларов, что на 94% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль на акцию (EPS) также составила $0,78, увеличившись на 111%. Для сравнения, за один квартал компания произвела больше продаж, чем за весь 2022 финансовый год.
Наибольший вклад в успех Nvidia внес сегмент центров обработки данных, который включает облачные вычисления, центры обработки данных и чипы искусственного интеллекта, и вырос на 112% в годовом исчислении до 30,8 млрд долларов.
Уолл-стрит ожидает, что рост Nvidia продолжится. Согласно консенсус-прогнозам, в 2026 финансовом году (который начинается в конце января) выручка компании составит 195 миллиардов долларов, что на 51% больше, чем в прошлом году. Тем не менее, самая высокая оценка составляет более 269 миллиардов долларов, что означает рост более чем на 100%. Уолл-стрит известна своей недооценкой роста Nvidia, так что реальность, скорее всего, находится где-то посередине.
Будущее такое светлое, что я вынужден носить солнцезащитные очки
В конце этого года Nvidia начнет поставки своей платформы Blackwell следующего поколения, и, судя по всему, у компании появился еще один лидер на рынке.Аналитик Bank of America Вивек Арья (Vivek Arya) утверждает, что инвесторы продолжают недооценивать величину спроса на Blackwell, который, по его мнению, превзойдет по продажам чипы Nvidia Hopper в течение двух-трех кварталов. Кроме того, существует большая разница между рынком, на который ориентирована компания Nvidia, и тем, как ее воспринимают инвесторы:
На данный момент компания действительно является системным интегратором. Они продают готовые стойки со всеми вычислительными, сетевыми, оптическими ресурсами, памятью – всем необходимым. Именно поэтому возможности для монетизации доходов намного больше [, чем считают инвесторы].
Далее аналитик отмечает, что Nvidia объединяет свое программное обеспечение с множеством систем. Все эти возможности, взятые вместе, помогают проиллюстрировать, почему целевой рынок Nvidia продолжает расширяться.
Тем не менее, несмотря на все эти возможности и несмотря на рост на 183% в этом году, Nvidia по-прежнему привлекательна по цене. Уолл-стрит считает, что в 2026 финансовом году (который начинается в январе) прибыль Nvidia на акцию составит 4,42 доллара. Это означает, что в настоящее время акции продаются примерно в 32 раза дороже форвардной прибыли (на момент написания этой статьи), что удивительно дешево в свете открывающейся возможности.
Если бы я мог купить только одну акцию, разделенную на акции до 2025 года, это была бы Nvidia.
