Акции пионера роботизированной хирургии Intuitive Surgical (ISRG -0,29%) в последнее время стремительно растут. Предварительный анализ результатов продаж за четвертый квартал 2024 года позволяет предположить, что бизнес компании находится на правильном пути.
Недавние показатели Intuitive Surgical и перспективы на будущее являются выдающимися, и инвесторы это заметили. Акции хорошо зарекомендовавшего себя бизнеса в области медицинских технологий выросли на 62% за 12 месяцев, закончившихся 22 января 2025 года.
Сейчас все еще подходящее время для покупки Intuitive Surgical, или цена уже поднялась слишком высоко? Ниже я рассмотрю некоторые из причин резкого роста цен на акции, чтобы понять, не слишком ли поздно покупать некоторые акции.
Почему акции Intuitive Surgical стремительно растут
15 января Intuitive Surgical объявила предварительные результаты за четвертый квартал 2024 года. Ее роботизированная хирургическая система da Vinci представляет собой крупную инвестицию для больниц, но они готовы ее осуществить. В третьем квартале больницы по всему миру установили 493 хирургических системы da Vinci, 174 из которых были новыми системами da Vinci 5.
Стоимость новой системы da Vinci 5 составляет от 2 до 2,5 миллионов долларов. Это значительно больше, чем в предыдущих версиях, но не мешает больницам приобретать или арендовать новые системы.
Новейшая хирургическая система Intuitive Surgical может иметь важное преимущество перед конкурентами. В отличие от эндоскопического оборудования Stryker tower, da Vinci 5 объединяет визуализацию и другие функции в одной башне.
Intuitive Surgical не просто выпускает множество хирургических систем нового поколения, но и продает множество инструментов, которые необходимо заменять после каждой процедуры. Продажи инструментов и аксессуаров в четвертом квартале выросли на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 1,4 миллиарда долларов, или 58,5% от общей выручки.
Впереди еще один отличный год?
В дополнение к неаудированным предварительным результатам за четвертый квартал 2024 года Intuitive Surgical опубликовала руководство на 2025 год. Компания сообщила о росте объема процедур da Vinci на 18% в 2024 году, который может немного снизиться в этом году. Руководство ожидает, что в 2025 году объем процедур увеличится на 13-16%.
Являясь единственной компанией, продающей инструменты и принадлежности, необходимые больницам для использования роботов da Vinci 5, Intuitive Surgical обладает значительным влиянием на цены. Продажи инструментов и аксессуаров, как правило, превышают объем процедур на несколько процентных пунктов. Другими словами, крупнейший источник дохода компании, вероятно, вырастет более чем на 13% в 2025 году.
В дополнение к встроенной опоре, новая система da Vinci 5 оснащена функцией обратной связи по усилию, которая позволяет хирургам ощущать силы нажатия и вытягивания, действующие на ткани, пальцами, а не полагаться на визуальные подсказки.
Премиальная оценка
Гигант медицинских технологий Johnson & Johnson (JNJ 0,94%) разрабатывает новую роботизированную хирургическую систему, но она сильно отстает от лидера рынка. В ноябре прошлого года компания J&J начала набор пациентов для участия в клинических испытаниях своей роботизированной хирургической системы Ottava.
Поскольку da Vinci 5 укрепляет лидирующие позиции Intuitive Surgical на рынке роботизированной хирургии, акции компании торгуются с высокой оценкой. Инвесторы рассчитывали на заоблачную прибыль по этим акциям, в 77 раз превышающую их прогнозные показатели.
Акции Intuitive Surgical торгуются по завышенной цене, поскольку инвесторы предполагают, что компания сможет сохранить лидерство после того, как J&J запустит свою систему следующего поколения. Это обоснованный тезис, потому что покупка новой роботизированной хирургической системы и обучение персонала ее использованию – это большие расходы, которых большинство больниц хотели бы избежать.
Хотя есть веские основания предполагать, что Intuitive Surgical ожидает многолетний рост, индивидуальные инвесторы должны осознавать риски, связанные с покупкой акций по такой высокой цене. Если в течение следующих нескольких лет руководство выпустит прогнозные рекомендации, которые окажутся ниже высоких ожиданий Уолл-стрит, высокая стоимость акций может резко снизиться. Вероятно, пока лучше всего наблюдать за этими акциями с безопасного расстояния.
