Не ждите, что Уоррен Баффет предскажет, какие акции в портфеле Berkshire Hathaway принесут наибольшую прибыль в 2025 году. Он был бы первым, кто сказал бы вам, что не знает, как будут вести себя те или иные акции в течение следующих 12 месяцев.
Баффет, конечно, прав. Никто из нас не может быть уверен в краткосрочных показателях ни одной акции. Тем не менее, в начале нового года забавно рискнуть и сделать несколько прогнозов. Итак, полностью раскрывая, что мой выбор основан скорее на интуиции, чем на чем-либо другом, вот три акции Баффета, которые, по моим прогнозам, принесут наибольшую прибыль в 2025 году.
1. Nu Holdings
Акции Nu Holdings (NU -2,72%) были бы одними из самых прибыльных акций Баффета в 2024 году, если бы год закончился в конце октября. За прошедший год акции латиноамериканского цифрового банка выросли на целых 88%. Однако продажа Баффетом почти 20% акций Berkshire в Nu встревожила инвесторов и вызвала значительный откат.
Тем не менее, я думаю, что перспективы Nu в новом году выглядят радужными. После недавней распродажи стоимость акций стала более привлекательной: они торгуются по цене, в 17,5 раз превышающей форвардную прибыль. Этот прогнозный показатель прибыли особенно привлекателен, учитывая возможности роста Nu.
В третьем квартале 2024 года выручка Nu выросла на 53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Число активных клиентов компании выросло на 24% в годовом исчислении. Между тем, ее расходы на обслуживание активных клиентов продолжали снижаться.
На данный момент наибольшего успеха Nu добилась на своей родине, в Бразилии. Более половины взрослого населения Бразилии пользуется финансовой платформой Nu. Однако генеральный директор Nu Дэвид Велес в отчете о прибылях и убытках за третий квартал заявил, что Мексика “может стать еще одной Бразилией” для компании. И Nu также набирает обороты в Колумбии.
2. Союзнические финансовые
Комментарии Ally Financial (доля ALLY 0,87%) на отраслевой конференции в сентябре практически уничтожили все шансы на то, что ее акции могут стать одними из самых прибыльных для Баффета в 2024 году. Компания, предоставляющая финансовые услуги, является крупным игроком на рынке автокредитования.Финансовый директор Ally Расс Хатчинсон (Russ Hutchinson) сообщил на конференции Barclays Global Financial Services 10 сентября 2024 года, что условия кредитования в сфере розничной торговли автомобилями ухудшаются быстрее, чем ожидалось.
Генеральный директор Ally Майкл Роудс (Michael Rhodes) в октябрьском отчете о доходах за 3 квартал признал, что компания столкнется с “некоторыми проблемами с прибылью в течение следующих нескольких кварталов”. Отчасти проблема заключается в том, что снижение процентных ставок Федеральной резервной системой приводит к краткосрочной переоценке активов с плавающей процентной ставкой и инструментов хеджирования. Тем не менее, это снижение ставок должно стать попутным ветром для Ally в среднесрочной перспективе. Дальновидные инвесторы в 2025 году должны понимать это.
Инвесторы также должны счесть оценку Ally привлекательной. Акции торгуются ниже 8-кратной форвардной прибыли. По данным компании LSEG, занимающейся инфраструктурой финансовых рынков и обработкой данных, соотношение цены и прибыли к росту (PEG), основанное на пятилетних прогнозах роста прибыли, составляет сверхнизкие 0,57.
Уолл-стрит, похоже, считает, что акции Buffett могут значительно вырасти в течение следующих 12 месяцев. Средняя целевая цена Ally Financial, по оценкам аналитиков, может вырасти примерно на 16%.
3. Леннар
Леннар (LEN 0,12%) является одним из относительно немногих проигравших в портфеле Баффета в 2024 году. Акции компании-застройщика изначально демонстрировали уверенный рост, но позже в течение года упали. Инвесторы негативно отреагировали на намек ФРС на то, что процентные ставки могут быть снижены в меньшем объеме, чем ожидалось. Компания Lennar также не оправдала ожиданий аналитиков по доходам за четвертый финансовый квартал.
Однако сейчас эта плохая новость с лихвой отразилась на цене акций Lennar. Форвардная прибыль по акциям компании всего в 9,6 раза выше. Это намного ниже прогнозной прибыли, кратной 15,5, для NVR, еще одной компании-застройщика, принадлежащей Баффетту.
Даже если ФРС не снизит процентные ставки так сильно, как многие надеялись, любое снижение, которое приведет к снижению ставок по ипотечным кредитам, должно помочь Леннару. Отложенный спрос на жилье остается высоким, а предложения недостаточно.
Я также подозреваю, что опасения по поводу того, как потенциальные тарифы, введенные новой администрацией Трампа, могут повлиять на Леннара, могут в значительной степени развеяться в 2025 году и привести к росту цен на акции. Со-исполнительный директор Lennar Стюарт Миллер (Stuart Miller) в ходе телефонного разговора в четвертом квартале сказал, что “предварительная оценка компании свидетельствует об ограниченном влиянии на нас и отрасль”. Со-исполнительный директор Джон Джаффе (Jon Jaffe) отметил, что Lennar начала переключаться на поставщиков из США восемь лет назад.
