C3.ai (AI 2,88%) и Palantir (PLTR 6,57%) представляют собой два разных способа инвестирования в быстро развивающийся рынок искусственного интеллекта (ИИ). C3.ai разрабатывает модули искусственного интеллекта для обработки данных, которые могут быть подключены к существующей инфраструктуре организации или работать как автономные сервисы. Palantir управляет двумя основными платформами – Gotham для своих государственных клиентов и Foundry для коммерческих, – которые собирают данные из разных источников для выявления тенденций и прогнозирования будущих проблем.
C3.ai была размещена на бирже по цене 42 доллара в ходе традиционного первичного публичного размещения акций (IPO) в декабре 2020 года, но сейчас торгуется примерно по 25 долларов. Она потеряла свой блеск по мере замедления роста, понесла значительные убытки, а инвесторы беспокоились о проблемах с концентрацией клиентов. Компания Palantir стала публичной благодаря прямому листингу в сентябре 2020 года, и ее акции начали торговаться по цене 10 долларов. Сегодня он торгуется по цене более 130 долларов. “Быки” поддержали Palantir, поскольку он быстро рос, его прибыль взлетела, и он вошел в индексы S&P 500 и Nasdaq-100. Так что, Palantir по-прежнему лучше для ИИ, чем C3.ai прямо сейчас?
Источник изображения: Getty Images.
C3.ai компания решает некоторые из своих наиболее актуальных проблем
C3.ai Модули искусственного интеллекта могут быть установлены как локальное программное обеспечение или с помощью гибридных облачных развертываний и платформ публичной облачной инфраструктуры для автоматизации и ускорения пользовательских задач. Первоначально компания предоставляла услуги только по подписке, но в конце 2022 года она внедрила опцию оплаты за потребление, чтобы привлечь больше клиентов.
В 2023 финансовом году (который закончился в апреле 2023 года), C3.ai Выручка компании выросла всего на 6%, поскольку макроэкономические трудности вынудили многих ее клиентов сократить свои расходы, компания столкнулась с более жесткой конкуренцией, а ее вариант, основанный на потреблении, привел к сокращению продаж по подписке. Компания также столкнулась с надвигающимся истечением срока действия в конце 2025 финансового года совместного предприятия с Baker Hughes, на долю которого приходилось более 30% ее выручки. Эти проблемы, наряду со снижением валовой прибыли и продолжающимися убытками, напугали инвесторов.
Тем не менее, C3.ai Выручка компании выросла на 16% в 2024 финансовом году и на 25% в 2025 финансовом году. Это ускорение было обусловлено новыми модулями искусственного интеллекта, стратегическим партнерством с Microsoft, Amazon и McKinsey, а также новыми федеральными контрактами. Компания ожидает, что ее выручка вырастет на 15-25% в 2026 финансовом году, в то время как аналитики в среднем прогнозируют рост на 20%.
C3.ai также недавно компания продлила свое совместное предприятие с Baker Hughes еще на три года. Это продление должно дать ему больше времени для дальнейшей диверсификации клиентской базы. Но ожидается, что в обозримом будущем он по-прежнему будет оставаться убыточным – и это не слишком выгодная сделка при 8-кратном росте ожидаемых продаж в этом году. Итак, пока наконец-то появляются зеленые ростки, C3.ai Акции компании, вероятно, не восстановятся до цены IPO до тех пор, пока она существенно не расширит свой ров и не сократит потери.
Бизнес Palantir работает на полную катушку
Первоначально Palantir предоставляла свои услуги по анализу данных только правительственным учреждениям США и Министерству обороны, но с тех пор она использовала свою закаленную в боях репутацию, чтобы привлечь больше коммерческих клиентов. В 2023 году выручка компании выросла на 17%, но это было меньше, чем рост на 24% в 2022 году. Компания также в целом не достигла своей первоначальной цели – увеличивать выручку как минимум на 30% ежегодно до 2025 года.
Это замедление, которое было вызвано главным образом сложной макроэкономической ситуацией и неравномерностью сроков получения доходов от государственных контрактов, отпугнуло многих первоначальных инвесторов. Но в 2023 году компания впервые стала прибыльной, поскольку сократила свои расходы и выплату вознаграждений на основе акций.
В 2024 году выручка Palantir выросла на 29%, а прибыль на акцию (EPS) более чем удвоилась. Это ускорение было вызвано расширением коммерческого бизнеса Palantir в США, который восстановился по нескольким причинам: Федеральная резервная система немного снизила процентные ставки с того уровня, до которого они были подняты в борьбе с инфляцией; предприятия все чаще используют инструменты искусственного интеллекта Palantir для создания индивидуальных приложений; а обостряющиеся геополитические конфликты вынудили правительство США предоставить компании новые контракты. В этом году руководство ожидает, что выручка компании вырастет на 31%, и считает, что компания останется стабильно прибыльной.
Аналитики ожидают, что в период с 2024 по 2027 год выручка и прибыль на акцию Palantir будут расти в среднем на 32% и 50% в год соответственно. Это впечатляющая траектория роста, но акции компании выглядят чрезвычайно дорогими, поскольку ожидаемая прибыль в этом году в 392 раза превышает ожидаемые продажи в этом году в 80 раз. Эти оценки говорят о том, что это скорее запас мемов, чем запас роста. Любые плохие новости (например, замедление роста государственных расходов в США или неожиданное снижение прибыли) могут резко понизить их стоимость.
Покупать (немного) выгоднее: C3.ai
Обе эти акции сейчас сложно рекомендовать. Но если бы мне пришлось выбирать что-то одно, я бы посоветовал остановиться на C3.ai, а не на Palantir. Palantir более надежный и прибыльный инструмент, чем C3.ai, но его стоимость слишком завышена, чтобы рассматривать возможность покупки. C3.ai это все еще спекулятивная игра, но она преодолевает некоторые из своих самых больших проблем. Если компания диверсифицирует свою клиентскую базу и сократит убытки, то в конечном итоге сможет привлечь гораздо больше инвесторов.
