Акции Brookfield Corporation (0,89% млрд руб.) на протяжении десятилетий были самыми прибыльными. Ведущий мировой инвестиционный менеджер за последние 30 лет обеспечил доходность в размере 18% в годовом исчислении.Это превысило доходность многих крупных компаний, в том числе Berkshire Hathaway (BRK.A -0,33%) (BRK.B -0,19%) на 13% в годовом исчислении и S&P 500 (GSPC -0,01%) (11% в годовом исчислении).
В последние годы Brookfield Corporation стала намного больше похожа на Berkshire Hathaway. Такая стратегия позволяет ей и впредь приносить своим инвесторам прибыль, превосходящую рыночную.
Следуя примеру Уоррена Баффета
Уоррен Баффет и его команда превратили компанию Berkshire Hathaway из производителя текстиля в инструмент, который они используют для увеличения акционерной стоимости. Компания использует акционерный капитал и средства от своего страхового бизнеса (Geico и другие) для покупки операционных компаний (например, BNFS, Dairy Queen, See`s Candies и многих других) и инвестирования в акции, обращающиеся на бирже (например, Apple). Эти операционные компании генерируют денежные средства, которые Berkshire сохраняет для инвестирования в дополнительные операционные компании и акции.
Корпорация Brookfield начинала свою деятельность как владелец/оператор реальных активов, таких как недвижимость, объекты возобновляемой энергетики и инфраструктура. Он использует денежные потоки, полученные этими предприятиями, для приобретения дополнительных действующих предприятий. Компания также использовала свой опыт в качестве оператора, чтобы начать управлять капиталом для внешних инвесторов, что привело к созданию ведущего альтернативного управляющего активами Brookfield Asset Management.
С тех пор компания взяла пример с плана Баффета, распространившись на страховую отрасль. За последние годы компания приобрела несколько страховых компаний. Благодаря этой стратегии страховые активы компании выросли с 2 миллиардов долларов четыре года назад до более чем 120 миллиардов долларов на сегодняшний день. Это обеспечивает растущий объем свободного капитала, который компания может инвестировать в свой бизнес по управлению активами. Ее страховой бизнес (Brookfield Wealth Solutions) также приносит значительную прибыль (1,6 миллиарда долларов в год), что позволяет ей инвестировать больше денежных средств.
Машина для производства компаундов
Инвестиционная стратегия Brookfield очень похожа на инвестиционную стратегию Berkshire Hathaway. Компания покупает высококачественные компании по выгодным ценам. Затем компания применяет очень практичный операционный подход, стремясь максимизировать прибыль от приобретенного бизнеса и его стоимость. Как правило, компания реинвестирует капитал в свои существующие предприятия посредством проектов органического расширения и масштабных приобретений, чтобы превратить их в мировых лидеров со значительными доходами.
В ближайшие годы компания также планирует значительно расширить свой бизнес в области решений для повышения благосостояния. Компания планирует увеличить свои страховые активы примерно до 300 миллиардов долларов в течение пяти лет. Это позволяет увеличить годовой доход бизнеса примерно в три раза. Этот рост прибыли даст компании больше капитала для инвестирования в фонды, управляемые Brookfield Asset Management, и расширения ее операционных компаний.
Однако платформа wealth solutions является лишь одним из факторов роста. Brookfield считает, что их объединенные предприятия в течение следующих пяти лет обеспечат ошеломляющий совокупный свободный денежный поток в размере 47 миллиардов долларов, который компания может направить на создание дополнительной ценности для акционеров. Это произойдет благодаря сочетанию реинвестирования для развития своего действующего бизнеса (включая приобретение активов), обратного выкупа акций на выгодных условиях и выплаты растущих дивидендов (чего Berkshire не делает).
Brookfield считает, что расширение бизнеса по разработке решений для повышения благосостояния и способность разумно распределять устойчивые денежные потоки (наряду с другими факторами роста) будут способствовать росту годовой прибыли на акцию более чем на 20% в течение следующих пяти лет. Это подтверждает мнение компании о том, что к концу десятилетия внутренняя стоимость компании может вырасти более чем до 175 долларов за акцию (значительно выше ее недавней торговой цены в 60 долларов).
Потенциально выгодная инвестиция
На протяжении многих лет Brookfield Corporation приносила прибыль, ошеломляющую рынок. Это должно продолжаться по мере того, как компания развивает свой бизнес по разработке решений для повышения благосостояния, вдохновленный Berkshire, и разумно распределяет капитал, генерируемый ее операционными компаниями. Такой потенциал роста делает ее отличной акцией для покупки и удержания, особенно для тех, кому нравится Berkshire Hathaway Баффета.
