Каждый год я пишу статью со смелыми прогнозами, в которой излагаю свои мысли о том, куда движется фондовый рынок, экономика, процентные ставки и многое другое. И это должны быть “смелые” прогнозы, которые я определяю как те, которые противоречат ожиданиям большинства аналитиков и экспертов с Уолл-стрит.
Прежде чем мы перейдем к прогнозам на этот год, важно быть честным с самим собой. Наряду с публикацией прогнозов на каждый год, мне нравится брать на себя ответственность, оглядываясь на прогнозы, которые я делал год назад, и на то, как они оправдались. Итак, это были мои пять смелых прогнозов на 2024 год.:
- Фондовый рынок ожидает сильный год. В начале 2024 года аналитики в среднем прогнозировали рост индекса S&P 500 на 8%. С 26 декабря он вырос на 28%, так что можно с уверенностью сказать, что это выигрыш.
- Акции с малой капитализацией и акции с высокой стоимостью будут лучше. В этом я был неправ, поскольку недооценил, насколько успешно будут развиваться крупные технологические компании благодаря революции в области искусственного интеллекта. Индекс Russell 2000 для компаний с малой капитализацией оказался ниже S&P 500 на 15 процентных пунктов.
- Ставки по ипотечным кредитам опустятся до уровня 5%. В какой-то момент это было близко к тому, чтобы произойти: средняя ставка по ипотечным кредитам за 30 лет составила около 6,1%, как раз перед тем, как ФРС начала снижать ставки. Но 5%-ная зона в конечном итоге так и не была достигнута.
- Цены на жилье вырастут на “среднезначимый” процент. Zillow (ZG -2,19%) (Zg -2,22%) призывал к небольшому снижению цен на жилье в 2024 году. В итоге они выросли почти на 3%. Я бы назвал это точным прогнозом.
- ФРС снизит ставки восемь раз. В итоге это прозвучало слишком смело. Федеральная резервная система начала снижать ставки в сентябре и с тех пор делала это на каждом заседании, но я полагал, что сокращения начнутся раньше в этом году.
В прошлом году я был вторым из пяти. Не лучший мой результат. Самый точный результат, который я получил, – 4 из 5 при смелых прогнозах на 2022 год. Но имейте в виду, что это должны быть смелые прогнозы, которые по определению вряд ли сбудутся.
Стоит также отметить, что я не обязательно думаю, что остальные три в конечном итоге окажутся неправы, но у них запоздалый срыв из-за позднего начала снижения ставок ФРС. И это подводит меня к моим смелым прогнозам на 2025 год.
5 смелых прогнозов на 2025 год
Без дальнейших проволочек, вот пять событий, которые, по моему мнению, имеют больше шансов произойти в 2025 году, чем, по-видимому, думают многие эксперты:
- Мы получим снижение процентных ставок на целый процентный пункт. После последнего заседания ФРС ожидания снижения процентных ставок в 2025 году стали гораздо более сдержанными. На самом деле, согласно инструменту CME FedWatch, в среднем ожидается однократное снижение ставки на 25 базисных пунктов в период с сегодняшнего дня до конца 2025 года. Однако я считаю, что сочетание сдержанных данных по инфляции и экономической неопределенности приведет к более быстрому, чем ожидалось, сокращению. Инструмент FedWatch дает всего 2,7% шансов на полное снижение ставок в 2025 году, но я думаю, что это именно то, что произойдет.
- Акции с небольшой капитализацией наконец-то превзойдут индекс S&P 500. В начале 2024 года акции компаний с малой капитализацией торговались по самым низким ценам по сравнению с крупными капитализациями за четверть века. А в течение 2025 года разрыв увеличился. Если мой прогноз о снижении процентной ставки окажется точным и/или экономика окажется сильнее, чем многие ожидают, это может создать отличные условия для повышения эффективности компаний с малой капитализацией.
- В 2025 году сектор недвижимости будет наиболее результативным в секторе S&P. Это согласуется с прогнозом процентных ставок. Инвестиционные фонды недвижимости, или REIT, очень чувствительны к процентным ставкам и должны получить огромную выгоду, если ФРС будет более агрессивно снижать ставки, чем ожидалось.
- Год для индекса S&P 500 будет “так себе”. Многие ведущие аналитики прогнозируют двузначный рост индекса S&P 500 в 2025 году, но я с этим не согласен. Я думаю, что мы увидим однозначный рост бенчмарк-индекса (скажем, на 4-8%). Хотя я думаю, что мы увидим хорошие результаты по многим акциям и индексам, я думаю, что акции высокотехнологичных компаний с большой капитализацией будут демонстрировать низкие показатели после невероятного роста в 2023 и 2024 годах и сохранят общий индекс S&P 500 снизился.
- Спекулятивные акции будут править рынком. Чтобы внести ясность, я не призываю к “Космическому буму: Часть 2” или чему-то подобному, но я вижу, что общий интерес к спекуляциям возвращается. Мы уже видим, как некоторые из крупнейших компаний-победителей 2021 года возвращаются к жизни, такие как Upstart (рост -3,87%) и Lemonade (снижение -3,78%), которые сейчас являются гораздо более сильными компаниями.
Я не ожидаю, что результат будет 5 на 5
Как уже упоминалось, это смелые прогнозы. Я совершенно уверен, что не все они будут правильными. Но это те события, которые (по моему здравому мнению) имеют больше шансов произойти в этом году, чем ожидалось.
