На спотовом рынке стоимость золота пробила вниз психологический уровень $4,4 тыс. за тройскую унцию, потеряв порядка 6% относительно локального пика предыдущей недели. Главными триггерами распродаж выступили укрепление курса доллара и подъем доходностей американских гособлигаций, спровоцированные заявлениями руководителя Федеральной резервной системы Кевина Уорша в Джексон-Хоуле о сохраняющихся инфляционных рисках в США.
В ходе торгов 31 августа котировки благородного металла опускались до $4,39 тыс. за унцию, что на 1,4% уступает уровню закрытия предшествующей пятницы. В сравнении с максимумом от 25 августа коррекция за семь дней составила практически 6%. При этом золото дешевело быстрее других активов сектора: стоимость серебра и платины сократилась за тот же отрезок времени на 3,3%, составив соответственно $66,4 и $1,8 тыс. за унцию.
Ключевым фактором давления на рынок стал пересмотр траектории процентных ставок в США. Выступая на симпозиуме, председатель ФРС подчеркнул отсутствие устойчивого замедления инфляции и допустил принятие дополнительных мер регулятором. Эксперт Freedom Global Владимир Чернов обратил внимание, что после этих заявлений вероятность очередного подъема ставки, по оценкам CME FedWatch, подскочила с 35,4% до 62%.
Ястребиный настрой главы ФРС способствовал росту индекса доллара DXY почти на 1%, до 99,7 пункта, и привел к распродажам на долговом рынке. Доходность казначейских облигаций США со сроком погашения от 5 до 10 лет выросла за неделю на 12–15 базисных пунктов, впервые за год достигнув 4,5–4,7% годовых, что традиционно снизило привлекательность беспроцентного актива.
Вместе с тем институциональный спрос на металл сохраняется. По статистике EPFR, за семидневку, завершившуюся 26 августа, приток средств в ориентированные на золото фонды превысил $7,2 млрд, обновив максимум с октября 2025 года. Запасы профильных биржевых ETF прибавили 23,9 тонны, увеличившись до 3,08 тыс. тонн. Как пояснила руководитель инвестиционного офиса Astero Falcon Елена Нефедова, фондовые потоки фиксируют накопленный объем сделок за несколько торговых сессий, тогда как цена реагирует на новости мгновенно, поэтому позитивная динамика притоков капитала может совпадать с локальным спадом цен.
Большинство аналитиков расценивают текущее падение как временную коррекцию восходящего тренда. Директор департамента управления благосостоянием УК «АФ Капитал» Руслан Клышко полагает, что слабость американского рынка труда вынудит ФРС взять паузу в сентябре, а покупки со стороны центральных банков продолжат обеспечивать долгосрочную поддержку металлу. Дальнейшее движение цен определят свежие макроэкономические показатели США: по прогнозу Владимира Чернова, в случае сильной статистики котировки золота могут протестировать диапазон $4,3–4,35 тыс., тогда как слабые данные способны вернуть цену выше $4,5–4,55 тыс. за унцию.
