SoundHound AI (SOUN 7,84%) стала одной из крупнейших компаний, владеющих искусственным интеллектом (ИИ), в этом году после того, как инвесторы узнали, что Nvidia инвестировала в этот бизнес. То, что престижная компания инвестировала в развитие своего бизнеса в области голосового ИИ, стало большим свидетельством доверия к нему. Многие розничные инвесторы восприняли это как знак того, что SoundHound может стать реальной сделкой и следующей крупной акцией в области ИИ.
Но когда SoundHound опубликовала данные о своих доходах, это не совсем доказало, что это новая Nvidia, и энтузиазм отчасти поутих. Компания росла быстрыми темпами, но ее деятельность была убыточной, и она зависела от определенного сектора экономики (автомобилестроение) для роста.
В последнем отчете о прибылях и убытках компании показатели выручки выглядели лучше, а бизнес – разнообразнее. Означает ли это, что инвестировать в SoundHound менее рискованно? Может ли это быть идеальным временем для покупки акций этой компании с искусственным интеллектом?
Значительный рост выручки и расширение круга клиентов
Большое беспокойство у инвесторов вызывает ситуация, когда бизнес сильно зависит от одного клиента.Это не только означает, что компания станет зависеть от того, насколько хорошо работает другой бизнес, но и может означать, что предлагаемые ею продукты и услуги не так полезны для других клиентов или не могут быть адаптированы к другим видам бизнеса. Это может вызвать серьезные вопросы, особенно у такой компании, как SoundHound, которая находится на ранней стадии роста.
Согласно результатам SoundHound за третий квартал, которые были опубликованы в конце сентября, компания вновь продемонстрировала фантастический рост выручки: продажи выросли на 89% в годовом исчислении и составили 25,1 миллиона долларов. Но, согласно отчету о прибылях и убытках компании, увеличение выручки произошло в первую очередь благодаря недавнему приобретению SoundHound компаний, занимающихся искусственным интеллектом, Amelia и SYNQ3.
SoundHound сообщает, что на ее крупнейшего клиента сейчас приходится 12% выручки, по сравнению с 72% за аналогичный период прошлого года. Год назад 90% выручки компании приходилось на автомобильный сектор, а сейчас клиентская база компании значительно расширилась: на автомобилестроение, финансовые услуги, рестораны, здравоохранение и страхование приходится от 5% до 25% выручки. И здесь инвесторам также следует быть осторожными и не придавать слишком большого значения этим результатам, учитывая большое влияние приобретений.
Когда SoundHound объявила о приобретении Amelia, ключевым преимуществом было то, что у бизнеса была разнообразная клиентская база, включающая “сотни крупных корпоративных брендов”. Присоединив этот бизнес к своей операционной деятельности, SoundHound технически диверсифицировала свою клиентскую базу. Однако трудно сказать, в какой степени эта диверсификация, если таковая вообще имела место, стала результатом органического роста компании.
Текущие убытки по-прежнему являются проблемой
Одна из областей, в которой SoundHound по-прежнему сталкивается с серьезными проблемами, – это финансовые результаты. Операционный убыток компании за квартал вырос более чем вдвое и составил 33,8 миллиона долларов. Несмотря на быстрый рост выручки компании, проблема заключается в том, что операционные расходы растут еще быстрее (вероятно, из-за приобретений), поскольку они более чем удвоились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
SoundHound быстрыми темпами диверсифицирует и развивает свой бизнес, но по-прежнему не показывает, что делает это устойчиво и находится на пути к прибыльности. Компания также отчиталась о 136,4 млн долларов наличными и их эквивалентах на конец отчетного периода, что не так уж и много, если учесть, что за последние девять месяцев она потратила 75,8 млн долларов.
Стала ли SoundHound более выгодной покупкой?
В последних данных о доходах SoundHound есть и положительные моменты, но инвестировать в этот бизнес по-прежнему рискованно. Компания растет, но тратит на это значительные средства. Пока ситуация не изменится, я бы воздержался от покупки акций.
Опасность для инвесторов заключается в том, что из-за постоянного сокращения денежных средств компании и отсутствия прибыльности частые размещения акций могут остаться нормой для бизнеса в обозримом будущем. Это привело бы не только к ослаблению, но и оказало бы понижательное давление на акции, что могло бы ограничить их рост и потенциально привести к убыткам для инвесторов, которые покупают их сегодня.
