Рост объема цифрового контента и облачных вычислений привел к росту спроса на сети доставки контента (CDN), такие как Cloudflare (ЧИСТАЯ прибыль -1,24%). Cloudflare располагает обширной сетью центров обработки данных, которая помогает сократить задержку и повысить производительность таких приложений, как потоковое видео и облачные приложения.
Акции выросли в цене вдвое с момента достижения минимума в 2022 году. Высокие финансовые результаты за последние два квартала помогли акциям вырасти на 33% за последние три месяца. На момент написания этой статьи цена акций составляет 107 долларов, после того как недавно она достигла 52-недельного максимума в 119 долларов.
Сейчас акции торгуются по более высокой цене, в 23 раза превышающей продажи. Чтобы оправдать оценку, Cloudflare, возможно, потребуется продемонстрировать еще больший рост выручки в 2025 году. Хотя есть катализаторы, которые могут это обеспечить, существуют и препятствия, которые могут ограничить эффективность акции.
Стабильный рост выручки
Несмотря на растущую конкуренцию со стороны Amazon CloudFront и других CDN-провайдеров, Cloudflare продолжает уверенно лидировать. По данным W3Tech, почти 20% всех веб-сайтов используют Cloudflare для защиты своих интернет-подключений, что немного больше, чем 18% несколько лет назад.
В то время как некоторые компании, занимающиеся разработкой программного обеспечения как услуги (SaaS), сообщили о замедлении роста за последний год из-за макроэкономических проблем, Cloudflare демонстрирует стабильный рост выручки. В третьем квартале выручка выросла на 28% в годовом исчислении по сравнению с 30% в первом и втором кварталах. Cloudflare продолжает заключать сделки с большим количеством компаний из списка Fortune 500, на долю которых сейчас приходится 35% платежеспособной клиентской базы компании.
Более того, рост масштабов работы Cloudflare способствует повышению прибыльности. В последнем квартале чистый убыток компании сократился до 15 миллионов долларов, что выше показателя в 23 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. В третьем квартале Cloudflare также конвертировала 11% своей выручки в свободный денежный поток.
Инвесторы рассчитывают на дальнейший рост цен
Инвесторы оценили высокие финансовые результаты компании в 2024 году, повысив оценку акций. Сейчас акции торгуются по цене, кратной 23, по сравнению с 17, которые были три месяца назад. Инвесторы, похоже, рассчитывают на ускорение роста продаж в течение следующих нескольких лет и, возможно, на более высокую норму прибыли. Есть несколько катализаторов, которые могли бы это сделать.
NET data от YCharts
Cloudflare может воспользоваться преимуществами роста числа приложений с искусственным интеллектом (ИИ). Компания располагает обширной глобальной сетью дата-центров, разбросанных по 330 городам. Это помогает ускорить обработку данных пользователями, что может стать важным фактором роста Cloudflare, поскольку на рынок выходят чат-боты на базе искусственного интеллекта, которые требуют обработки данных в режиме реального времени в непосредственной близости от конечного пользователя.
Компания также может ускорить рост, поскольку это повышает эффективность продаж. Поскольку крупные предприятия проявляют интерес к услугам Cloudflare, руководство компании наращивает продажи, чтобы заключить более крупные сделки, которые могут привести к увеличению стоимости контрактов в 2025 году.
Стоит ли покупать акции Cloudflare?
Инвесторы также должны знать о препятствиях, которые могут по-прежнему влиять на рост выручки Cloudflare в 2025 году.
Несмотря на предпринимаемые усилия по повышению эффективности продаж, руководство также отметило удлинение циклов продаж в третьем квартале. Компании по-прежнему не решаются тратить деньги, поскольку завершение некоторых крупных сделок занимает больше времени. Большинство аналитиков ожидают, что в 2025 году компания сообщит о росте выручки на 26%, что может оказаться недостаточным для поддержания более высокого показателя P/S.
Чтобы получить высокую прибыль от текущей цены акций, все должно идти правильно, и это является недостатком высокой оценки. На данный момент лучше дождаться более низкой оценки, прежде чем открывать новую позицию.
