Home Depot (рост на 0,62%) и Lowe`s (СНИЖЕНИЕ на 0,42%) – два крупнейших ритейлера товаров для дома в Америке.Акции обеих компаний резко упали в 2022 и 2023 годах, поскольку инфляция сдерживала дискреционные расходы потребителей, а рост процентных ставок охладил рынок жилья, но в этом году они выросли примерно на 20%, поскольку макроэкономическая ситуация стабилизировалась.
Должны ли инвесторы покупать какие-либо из этих акций до того, как процентные ставки продолжат снижаться и рынок жилья снова накалится?
Источник изображения: Getty Images.
Какая компания растет быстрее?
На конец третьего финансового квартала Home Depot управляла 2345 магазинами и 780 филиалами по всей территории США, Канады и Мексики. На конец третьего квартала финансового года у Lowe`s было 1747 магазинов, все из которых находились в Соединенных Штатах. Компания полностью прекратила свой международный бизнес, покинув Мексику в 2019 году и Канаду в 2022 году.
С конца 2021 финансового года (который для обеих компаний закончился в январе 2022 года) Home Depot увеличила общее количество своих магазинов примерно на 1%, в то время как Lowe`s сократила количество магазинов на 11% (в основном из-за продажи своего канадского бизнеса).Home Depot планирует открыть 12 новых магазинов в 2024 финансовом году, но Lowe`s не планирует расширять свою сеть.
Обе компании продемонстрировали значительный рост продаж в сопоставимых магазинах в 2021 финансовом году, поскольку рынок жилья снова оживился после спада в течение первого года пандемии. В течение следующих двух лет обе компании испытывали трудности из-за роста процентных ставок и неблагоприятных погодных условий, но Home Depot в этот период показал лучшие результаты, чем Lowe`s.
|
Сопоставимый рост продаж |
2021 финансовый год |
2022 финансовый год |
2023 финансовый год |
|---|---|---|---|
|
Home Depot |
11% |
3% |
(3%) |
|
У Лоу |
7% |
(1%) |
(5%) |
Источник данных: отчеты о прибылях и убытках компании.
В 2024 финансовом году Home Depot ожидает, что ее прибыль упадет на 2,5%, в то время как Lowe`s прогнозирует более резкое снижение на 3-3,5%. Обе компании продолжают сталкиваться с макроэкономическим давлением, вызванным повышением процентных ставок и сохраняющимися ценовыми последствиями недавнего периода высокой инфляции.
Аналитики ожидают, что с 2023 по 2026 финансовый год выручка Home Depot будет расти в среднем на 4% в годовом исчислении, а выручка Lowe`s – менее чем на 1% в годовом исчислении. Мы должны отнестись к этим оценкам со всей серьезностью, но превосходные масштабы Home Depot, присутствие за рубежом и открытие новых магазинов могут помочь ей оставаться впереди Lowe`s в обозримом будущем.
Какая компания является более прибыльной?
С 2021 по 2023 финансовый год годовая валовая прибыль Home Depot незначительно снизилась с 33,6% до 33,4%. Валовая прибыль Lowe выросла с 33,3% до 33,4%. Это говорит о том, что обе компании обладают сопоставимыми ценовыми возможностями.
Но, в конечном счете, сравнение немного запутанно. Рост прибыли Home Depot на акцию (EPS) примерно соответствовал росту выручки, но в 2022 финансовом году прибыль Lowe`s резко снизилась после того, как компания отказалась от своего бизнеса в Канаде. Рост прибыли компании вновь ускорился в 2023 финансовом году после того, как компания завершила эту продажу, сократила штат сотрудников и сократила другие расходы.
|
Рост прибыли на акцию |
2021 финансовый год |
2022 финансовый год |
2023 финансовый год |
|---|---|---|---|
|
Домашний склад |
30% |
7% |
(10%) |
|
У Лоу |
55% |
(16%) |
30% |
Источник данных: Отчеты о прибылях и убытках компании.
В 2024 финансовом году Home Depot ожидает, что ее прибыль на акцию упадет на 2%, в то время как Lowe`s ожидает снижения на 9-10% на скорректированной основе (что исключает расходы, связанные с ликвидацией ее канадского бизнеса). Аналитики ожидают, что с 2023 по 2026 финансовый год прибыль на акцию Home Depot будет расти в среднем на 4% в годовом исчислении, но прогнозируют, что прибыль на акцию Lowe будет расти в среднем на 1% в годовом исчислении.
Какие акции имеют лучшую стоимость?
Прибыль Home Depot в следующем году превысит прибыль Lowe`s в 28 раз, в то время как у Lowe`s этот показатель в 22 раза. Но более сильный рост Home Depot оправдывает более высокую оценку, а дивидендная доходность в 2,2% также превышает доходность Lowe`s в 1,7%. Я бы не стал спешить с покупкой ни одной из этих акций до того, как макроэкономическая ситуация немного улучшится, но Home Depot явно лучше влияет на возможное восстановление рынка жилья, чем Lowe`s прямо сейчас.
