Нет абсолютно никаких сомнений в том, что на Уолл-стрит правят “быки”. Недавно индексы Dow Jones Industrial Average, ориентированный на акции, S&P 500 и Nasdaq Composite, ориентированный на растущие акции, достигли психологически важных уровней в 45 000, 6 000 и 20 000 соответственно.
Несмотря на то, что за подъем рынка в целом к новым высотам отвечает целый ряд факторов, включая революцию в области искусственного интеллекта (ИИ), более высокие, чем ожидалось, доходы корпораций и ноябрьскую победу Дональда Трампа, важно не упускать из виду ту роль, которую сыграл ажиотаж вокруг дробления акций в пользу улучшения ситуации.
Источник изображения: Getty Images.
Дробление акций вызвало большой ажиотаж на Уолл-стрит в 2024 году
Дробление акций – это инструмент, на который могут опереться публично торгуемые компании для поверхностной корректировки цены своих акций и количества акций в обращении на одинаковую величину. Поскольку цена акций и их количество зависят от соизмеримых факторов, рыночная капитализация не меняется и это никак не влияет на основные операционные показатели компании.
Несмотря на то, что дробление акций бывает двух видов – прямое и обратное, инвестиционное сообщество предпочитает одно из них в большей степени, чем другое.
Менее популярным является обратное дробление акций, целью которого является повышение цены акций компании. Обычно обратное разделение осуществляется компаниями, испытывающими трудности, которые пытаются соответствовать минимальным стандартам листинга акций по постоянной цене на крупной фондовой бирже. Хотя не все обратные дробления обязательно являются плохими новостями, компании, проводящие такого рода дробления, требуют тщательной проверки и, как показывает история, имеют не самый лучший послужной список.
С другой стороны, инвесторам, как правило, нравятся компании, осуществляющие прямое дробление акций. Форвардное разделение предназначено для снижения цены акций компании, чтобы сделать ее номинально более доступной для обычных инвесторов и/или сотрудников, участвующих в планах покупки акций. Не все брокерские конторы позволяют своим клиентам приобретать дробные акции, и именно здесь может пригодиться форвардное разделение.
Компании, применяющие форвардное разделение, имеют богатую историю успеха, превосходя своих конкурентов и занимая лидирующие позиции в области инноваций. Кроме того, анализ, проведенный Bank of America Global Research, показал, что компании, проводящие форвардное разделение, получили в среднем доходность в 25,4% за 12 месяцев после объявления о своем разделении, начиная с 1980 года. Для сравнения, среднегодовая доходность индекса S&P 500 за те же сроки составила в среднем более скромные 11,9%.
В 2024 году более десятка известных компаний завершили дробление акций, в том числе гиганты искусственного интеллекта Nvidia, Broadcom и Super Micro Computer, которые провели форвардное дробление акций по соотношению 10 к 1.
Сегодня, 16 декабря, должно произойти последнее в 2024 году разделение акций, казалось бы, неудержимой компании.
Источник изображения: Getty Images.
Этот гигант искусственного интеллекта взлетел на 2150% с момента своего IPO, и произошло его последнее разделение акций
20 ноября лидер в области кибербезопасности Palo Alto Networks, работающий на основе искусственного интеллекта (PANW -1,77%), обнародовал операционные результаты за первый финансовый квартал 2025 года и добавил неожиданный поворот. Совет директоров компании объявил о форвардном распределении акций 2 к 1, которое должно завершиться после закрытия торгов 13 декабря. Акции начнут торговаться по скорректированной цене сегодня, 16 декабря. Это уже вторая сделка в Пало-Альто. акции были разделены с момента выхода на биржу, а второе форвардное разделение – 3 к 1 – произошло в сентябре 2022 года.
С момента выхода на биржу в июле 2012 года акции Palo Alto Networks взлетели на 2150% по состоянию на момент закрытия торгов 11 декабря. Такие высокие показатели свидетельствуют о том, что компания превосходит своих конкурентов в производительности, инновациях и маневренности.
Прежде чем углубляться в детали, важно отметить, что Пало-Альто идеально расположен для того, чтобы воспользоваться преимуществами того, что кибербезопасность становится услугой первой необходимости.
В связи с тем, что все больше компаний, чем когда-либо, переносят свои данные (и данные своих клиентов) онлайн и в облако, ответственность за защиту этой информации все чаще ложится на третьи стороны. Преступники не берут отпуск только потому, что на Уолл-стрит был неудачный день или американская/мировая экономика столкнулась с “лежачим полицейским”. Потребность в защите конфиденциальных данных остается постоянной, что приводит к предсказуемому операционному денежному потоку.
Однако ничто не привело к более стабильному денежному потоку Palo Alto Networks, чем решительный сдвиг, который более шести лет назад совершила ее управленческая команда, сосредоточившись на подписке на программное обеспечение как услугу (SaaS). Несмотря на то, что компания не отказалась от продуктов с физическими брандмауэрами, их доля в общих продажах со временем становится все меньше.
Платформы безопасности нового поколения, разработанные компанией на основе искусственного интеллекта, значительно более гибкие, чем локальные решения для обеспечения безопасности, что означает, что они лучше распознают потенциальные угрозы и реагируют на них.
Что еще более важно, модель, основанная на подписке, обеспечивает более высокую маржу, чем физические брандмауэры, и с большей вероятностью сохранит лояльность существующих клиентов к бренду. Это повышает стабильность и предсказуемость операционного денежного потока компании.
Причина, по которой предсказуемость так важна для Palo Alto Networks, заключается в том, что она регулярно использует свой денежный поток для совершения крупных приобретений. Постоянный поток приобретений с момента ее первичного публичного размещения акций (IPO) в 2012 году помог компании расширить ассортимент своей продукции и расширить возможности перекрестных продаж.
Главной особенностью Palo Alto стала ее способность привлекать более крупных клиентов. К концу октября 305 клиентов получили ежегодный постоянный доход в размере не менее 1 миллиона долларов, что на 13% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Примерно 20% из этих клиентов (60) приносят более 5 миллионов долларов в годовом исчислении, что на 30% больше, чем в аналогичном квартале прошлого года. Более крупная рыба, как правило, приносит более высокую прибыль.
Другими словами, если Palo Alto Networks будет придерживаться своей стратегии и продолжит ее реализовывать, мы можем говорить о необходимости еще одного разделения акций в течение пяти лет, если не меньше.
