На протяжении большей части почти шестидесяти лет Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.Б) Генеральный директор Уоррен Баффет уверенно опережает базовый индекс Уолл-стрит, S&P 500. В то время как индекс S&P 500 с середины 1960-х годов обеспечил феноменальную общую доходность, включая дивиденды, в размере более 38 000%, метко названный “Оракул из Омахи” обеспечил доходность более 5 500 000% акций Berkshire класса А (BRK.А) за тот же период времени.
Выдающиеся доходы Баффета и его инвестиционное мастерство сделали его одним из самых популярных финансовых менеджеров на Уолл-стрит.
Благодаря нескольким обязательным документам, представляемым в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), включая формы 13Fs, 4s и квартальные операционные результаты Berkshire Hathaway, обычным инвесторам довольно легко следовать примеру Баффета. Индекс 13F предоставляет инвесторам четкое представление о том, какие акции наиболее успешные финансовые менеджеры Уолл-стрит (включая Баффета) купили и продали в последнем квартале.
Основываясь на этих документах, мы узнали, что Уоррен Баффет и его главные помощники по инвестициям, Тед Вешлер и Тодд Комбс, в последние годы были очень разборчивыми покупателями. Если говорить более конкретно, то за восемь кварталов (с 1 октября 2022 года по 30 сентября 2024 года) самые яркие умы Berkshire продали акций на 166 миллиардов долларов больше, чем купили.
В то время как в последнее время активность по продаже акций нескольких крупнейших холдингов Berkshire была очевидна, есть один финансовый гигант, в который Баффет не побоялся вложиться.
С середины июля Oracle из Омахи продал более четверти акций Berkshire в BofA
Несмотря на то, что ни одна из 43 акций Berkshire, портфель которых оценивается в 312 миллиардов долларов, не была распродана в 2024 году более заметно, чем акции Apple, недавняя и настойчивая активность по продаже Bank of America (NYSE: BAC) справедливо вызывает удивление на Уолл-стрит.
Если Berkshire Hathaway владеет более чем 10% акций публичной компании, она обязана подавать форму 4 в SEC в течение двух рабочих дней после каждой сделки купли-продажи. С 17 июля Berkshire Hathaway подала 16 отдельных заявлений по форме 4s, касающихся Bank of America. За это время было продано более 266 миллионов акций BofA на общую сумму 10,52 миллиарда долларов, что составляет примерно 26% акций Berkshire по состоянию на конец июня.
Несмотря на то, что Уоррен Баффет является сторонником длительного хранения акций, его комментарии относительно корпоративного налогообложения на ежегодном собрании акционеров Berkshire в мае позволяют предположить, что недавняя продажа акций BofA является благоприятной. Оракул из Омахи отметил, что он ожидает, что ставка корпоративного налога в конечном итоге повысится. Таким образом, фиксация некоторых из крупнейших нереализованных прибылей Berkshire сейчас может, в конечном счете, сэкономить компании деньги в долгосрочной перспективе.
С другой стороны, есть веские основания полагать, что массовая продажа Баффетом акций Bank of America вызывает больше беспокойства, чем кажется на первый взгляд.
Возможно, эта распродажа связана с конкретными акциями. Среди банков, ориентированных на деньги, BofA наиболее чувствителен к изменениям процентных ставок. Когда Федеральная резервная система повысила ставку по федеральным фондам на 525 базисных пунктов в период с марта 2022 по июль 2023 года, это обеспечило Bank of America неожиданный процентный доход. Но поскольку центральный банк страны недавно начал цикл смягчения процентных ставок, операционные результаты BofA могут непропорционально сильно пострадать из-за снижения процентных ставок.
Что потенциально вызывает больше беспокойства, так это то, что Баффет принял решение продать акции Bank of America на сумму 10,5 миллиардов долларов из-за исторически высокого уровня фондового рынка. Баффет – проверенный временем стоимостной инвестор и оппортунист, который реагирует на колебания цен. На данный момент найти что-то ценное очень трудно.
На момент закрытия торгов 30 октября коэффициент соотношения цены и прибыли (P/E) от S&P 500 Shiller, который также называется циклически скорректированным соотношением цены и прибыли (CAPE ratio), находился на отметке 37, что более чем вдвое превышает его почти средний показатель за 154 года. Это также третий по величине показатель за всю историю непрерывного бычьего рынка.
Действия Уоррена Баффета и его команды инвесторов, похоже, предвещают неприятности для Уолл-стрит. Тем не менее, несмотря на потенциальный значительный спад на фондовом рынке, есть одна акция, которую Уоррен Баффет не может перестать покупать.
Источник изображения: Getty Images.
Уоррен Баффет вложил почти 78 миллиардов долларов в свои любимые финансовые акции
В то время как отчет Form 13F свидетельствует о некоторой устойчивой покупательской активности в интегрированном нефтегазовом гиганте Occidental Petroleum и самом ожидаемом на Уолл-стрит в 2024 году обратном дроблении акций Sirius XM Holdings, ничто не сравнится с почти 78 миллиардами долларов, которые Баффет потратил на покупку акций своей любимой финансовой компании с середины года от 2018 года.
Пожалуй, самым примечательным аспектом этой покупательской деятельности является то, что вы не увидите ее следов ни в форме 13Fs Berkshire Hathaway, ни в ее отдельных заявках по форме 4. Скорее всего, единственным свидетельством этой масштабной покупки являются квартальные операционные результаты Berkshire.
Автор публикации
