Большую часть последних двух лет в сюжетной линии, вращающейся вокруг искусственного интеллекта (ИИ), доминировали крупные технологии. Участники “Великолепной семерки” – Microsoft, Amazon и Alphabet – инвестировали миллиарды в такие компании, как создатель ChatGPT OpenAI и, возможно, его крупнейший конкурент Anthropic.
Между тем, есть Tesla, детище Илона Маска, которое стремится внедрить в массы самоуправляемые автомобили и человекоподобных роботов. И, конечно же, практически ни одно из приложений для создания искусственного интеллекта, разрабатываемых этими высокотехнологичными предприятиями с мировым именем, не было бы возможным без помощи графических процессоров (GPU) Nvidia и фирменного программного обеспечения.
Если вы читали какие-либо из моих предыдущих статей, то знаете, что я обычно использую 30 ноября 2022 года в качестве отправной точки для революции в области искусственного интеллекта. Добавим, что именно в этот день ChatGPT был представлен широкой публике. С тех пор Nvidia значительно превзошла всех своих конкурентов из Великолепной семерки, набрав более 700% на момент закрытия рынка 12 декабря 2024 года.
Грубо говоря, это мир Nvidia, и все остальные просто живут в нем. Однако умные инвесторы понимают, что производительность даже величайших гигантов может быть сопоставима. Помимо крупных технологических компаний, одной из компаний, сохранивших статус звезды в области искусственного интеллекта, является Palantir Technologies (PLTR -0,42%).
Palantir доказала, что способна конкурировать с более крупными компаниями в мире корпоративного программного обеспечения, а некоторые инвесторы, такие как предприниматель-миллиардер Чамат Палихапития, утверждают, что компания еще даже не начала масштабироваться.
Учитывая столь большой потенциал, возможно ли, что Palantir – это следующая Nvidia, которая скрывается у всех на виду? Давайте разберемся.
Как Palantir произвел фурор в области искусственного интеллекта
Во время отчета Palantir о доходах за третий квартал генеральный директор Алекс Карп сделал интересное заявление о том, что интеграция данных является наиболее важной составляющей при разработке сервисов на базе искусственного интеллекта.
Карп заявил: “Эксперты, которые пишут об этих вещах, похоже, считают, что товар, то есть LLM, является ценным аспектом всего этого, и что фактический актив, то есть то, как вы управляете товаром, является реальной ценностью”.
Карп пытается здесь сказать, что большие языковые модели (LLM) – это скорее товар, чем запатентованная технология. В то время как Gemini от Alphabet, Claude от Amazon, Llama от Meta и ChatGPT предлагают уникальные функции, обычный пользователь на самом деле не видит разницы между этими платформами. С точки зрения Карпа, реальная ценность предложения заключается в том, как данные передаются в LLMS посредством поддержки интеграции программного обеспечения. И именно в этом, по его мнению, преимущество Палантира.
В апреле 2023 года Palantir выпустила свой четвертый крупный продукт под названием платформа искусственного интеллекта (AIP). В таблицу ниже я включил ряд ключевых показателей эффективности, которые иллюстрируют влияние AIP на Palantir.
| Метрический | Третий квартал 2023 года | Четвертый квартал 2023 года | Первый квартал 2024 года | Второй квартал 2024 года | Третий квартал 2024 года |
|---|---|---|---|---|---|
| Рост выручки (% в годовом исчислении) | 17% | 20% | 21% | 27% | 30% |
| Количество клиентов | 453 | 497 | 554 | 593 | 629 |
| Скорректированная валовая прибыль | 82% | 84% | 83% | 83% | 82% |
| Скорректированный свободный денежный поток | $140,8 млн | $304,7 млн | $148,6 млн | $148,7 млн | $434,5 млн |
Источник данных: Palantir investor relations.
Появление AIP стало поворотным моментом для Palantir. Рост числа клиентов компании ежеквартально приводит к увеличению выручки, а норма прибыли остается на стабильном уровне. Сочетание роста выручки и высокой рентабельности обеспечивает Palantir надежную финансовую гибкость в виде постоянного свободного денежного потока.
По общему мнению, Palantir выглядит неудержимой. Тем не менее, несмотря на столь впечатляющую производительность, необходимо провести дальнейший анализ, прежде чем называть компанию компанией с потенциалом, подобным Nvidia.
Источник изображения: Getty Images.
Станет ли Palantir следующей Nvidia?
При сравнении компании с Nvidia важно нечто большее, чем просто оценка и цена акций.
Превращение Nvidia в крупнейшего игрока в области искусственного интеллекта связано не только с ее графическими процессорами и сетевыми вычислениями. Именно так на самом деле работает этот бизнес. Аппаратное обеспечение Nvidia (то есть графические процессоры) тесно интегрировано с программной платформой Compute Unified Device Architecture (CUDA).
Сочетание графических процессоров Nvidia и CUDA, по сути, создало эффект “привязки” к своим клиентам – по сути, они владеют стеком искусственного интеллекта в рамках экосистем своих клиентов. Именно эта динамика помогла Nvidia завоевать около 90% рынка, полностью владея протоколами логического вывода и обучения с помощью искусственного интеллекта.
Более того, учитывая, что в ближайшие три года на инфраструктуру искусственного интеллекта будет потрачено более 1 трлн долларов, уверенное присутствие Nvidia на рынке позволяет ей продолжать наращивать долю рынка, что делает ее потенциал еще более прибыльным.
Когда речь заходит о корпоративном программном обеспечении, я просто не могу сказать, что Palantir обладает потенциалом, сравнимым с потенциалом Nvidia. На мой взгляд, графические процессоры и центры обработки данных – это “обязательные” элементы для разработки искусственного интеллекта. Программное обеспечение и средства анализа данных, напротив, относятся к категории “полезных”.
Несмотря на его важность для обработки данных и повышения полезности LLMS, я сомневаюсь, что корпоративное программное обеспечение действительно незаменимо. Более того, в условиях жесткой конкуренции со стороны таких компаний, как Snowflake, Databricks и многих других, я думаю, что Palantir, возможно, будет сложно создать подобную динамику “привязки”, как это удалось Nvidia.
Как бы я ни восхищался руководством Palantir и ни гордился тем, что сам владею акциями, я не могу сказать, что компания станет следующей Nvidia.
