Один из моих любимых способов пополнить свой портфель – инвестировать в проверенные составы, которые после кратковременных спадов показывают лучшие результаты на рынке. Эта идея особенно актуальна, когда акции, о которых идет речь, торгуются на уровне, который может оказаться выгодным раз в десятилетие.
Сейчас под это описание подходят две компании – специалисты по охране здоровья животных Idexx Laboratories (IDXX 0,02%) и Zoetis (ZTS 0,94%). Несмотря на то, что Idexx уже является одним из основных холдингов моей дочери, а Zoetis – одним из моих, я твердо согласен с тем, что увеличение ваших долгосрочных доходов с течением времени – это выгодное предложение – идея, которую поддерживает соучредитель Motley Fool Дэвид Гарднер.
Акции Idexx и Zoetis в настоящее время упали на 37% и 28%, соответственно, по сравнению с их историческими максимумами, однако они по-прежнему опережают S&P 500 по общей доходности за последнее десятилетие. Вот почему инвесторам стоит задуматься о приобретении этих двух великолепных акций S&P 500 в преддверии 2025 года.
1. Idexx Labs
По оценкам Бюро экономического анализа, в 2023 году жители Соединенных Штатов потратили на своих питомцев в общей сложности 186 миллиардов долларов. С 2014 года этот показатель вырос примерно вдвое, что свидетельствует о мегатренде “гуманизации домашних животных”, который должен вывести эти две компании на новый уровень.
Idexx Labs должна выиграть благодаря своей лидирующей позиции в области диагностики здоровья домашних животных. Благодаря установленной базе из более чем 144 000 приборов по всему миру – показатель, который в последнем квартале вырос на 10% в годовом исчислении, – предложения Idexx позволяют выявлять широкий спектр заболеваний, с которыми сталкиваются наши пушистые друзья.
Что делает его первоклассным, так это то, что компания разработала мощную модель бритвы с лезвием. Обширная база установленных на нем инструментов представляет собой “бритву”. Это позволяет ит-отделу совершать регулярные покупки таких продуктов, как картриджи для тестирования, справочные лабораторные руководства (т.е. помощь в интерпретации результатов тестирования), консультационные услуги и подписка на программное обеспечение. Эти продажи “лезвий” составляют 80% выручки Idexx.
Благодаря стабильности, присущей этой модели, акции Idexx получили высокую оценку, в среднем за последнее десятилетие они торговались на уровне, превышающем свободный денежный поток (FCF) в 67 раз.
Цена IDXX соответствует данным о свободном денежном потоке от YCharts.
Однако, поскольку рост продаж компании замедлился с более чем 20% в разгар бума по внедрению домашних животных, вызванного пандемией, до менее чем 7% на сегодняшний день, соотношение цены и FCF упало ниже 47, чего не было с 2016 года.
Я считаю, что такая гораздо более разумная оценка помогает превратить акции в уникальную инвестиционную возможность, которая появляется раз в десятилетие, поскольку Idexx осваивает свой новый растущий рынок – онкологию. В течение следующих трех лет компания планирует расширить свою группу тестирования на рак, чтобы выявлять примерно 50% случаев рака у собак.
Поскольку владельцы домашних животных постоянно отдают предпочтение раннему выявлению рака, а не запоздалому лечению, его расширение на рынке стоимостью 2,5 миллиарда долларов кажется беспроигрышным для всех участников.
И не верьте мне на слово, что акции Idexx выглядят многообещающими. Недавно руководство объявило, что оно добавляет еще 5 миллионов акций к своему разрешению на обратный выкуп акций, в котором ранее оставалось 1,3 миллиона акций. У компании в обращении находится около 82 миллионов акций, поэтому этот обратный выкуп может значительно повысить цену акций, которая снизилась на 37% по сравнению с ее максимумом.
2. Зоэтис
В то время как Idexx является лидером в области диагностики здоровья животных, Zoetis является лидером в производстве лекарств, вакцин, генетических тестов и высокоточных средств гигиены для домашних животных и скотоводства. Компания behemoth, занимающаяся охраной здоровья животных, обеспечивает 90% своих продаж в категориях, в которых она считает себя лидером по доле рынка.
Что делает его такой перспективной инвестицией, так это то, что его доминирующее положение обеспечивается не одним или двумя лекарствами, а 15 отдельными “блокбастерами”, каждый из которых приносит более 100 миллионов долларов в год.
Однако – по тем же причинам, что и в случае с Idexx, – в 2021 году продажи Zoetis выросли более чем на 20%, а затем снизились до минимального увеличения в 2022 году. Это замедление траектории роста побудило рынок резко снизить оценку Zoetis. Сегодня он торгуется по цене, в 35 раз превышающей FCF, что намного ниже среднего показателя за 10 лет.
Цена ZTS соответствует данным о свободном денежном потоке от YCharts.
Сейчас, когда соотношение цены и FCF находится на самом низком уровне с 2019 года, а дивидендная доходность вернулась почти к 1%, что чуть ниже исторического максимума, Zoetis также выглядит как возможность, которая выпадает раз в десятилетие.
Данные о дивидендной доходности ZTS от YCharts.
И ее дивиденды выглядят вполне устойчивыми. Поскольку компания использует только 33% своего денежного фонда для финансирования выплат, Zoetis без труда сможет увеличивать дивиденды 12-й год подряд и далее.
Лучше всего для инвесторов то, что компания добилась огромного успеха на рынке лечения остеоартрита, выпустив свои новые обезболивающие препараты Librela для собак и Solensia для кошек.Продажи этих двух препаратов в совокупности выросли на 97% за последний квартал и становятся популярными среди владельцев домашних животных, которые хотят облегчить страдания своих пушистых компаньонов.
С учетом того, что средняя продолжительность жизни собак и кошек с 2010 года увеличилась на 1,3 и 1,9 года соответственно, остеоартрит будет становиться все более распространенным заболеванием домашних животных, расширяя рынок этих лекарств.
Акции Zoetis, акции которых упали на 28% по сравнению с рекордным показателем 2022 года, идеально сочетаются с Idexx, образуя дуэт акций animal healthcare по индексу S&P 500, способный на долгие годы превзойти рынок.
