Автомобильная промышленность в настоящее время колеблется из стороны в сторону из-за неопределенности с тарифами, нависшей над производителями, поставщиками и, в конечном счете, потребителями. Это идеальное время для проведения одной из самых ожидаемых презентаций автомобильной индустрии – “Автомобильные войны“, которую проведет автомобильный аналитик Bank of America Джон Мерфи.
Недавно вышло издание этого года, и в нем было несколько важных выводов для автоинвесторов и автопроизводителей – от молодых и нишевых игроков, таких как Rivian Automotive (РОВНО) и Tesla (TSLA 5,66%), до более известных игроков, таких как General Motors (GM 2,04%).
Ожидайте неожиданного
“Беспрецедентная подделка электронных денег нанесла ущерб планам по продуктам”, – сказал Мерфи в годовом отчете банка, сообщает CNBC. “Следующие четыре с лишним года будут самым неопределенным и изменчивым периодом в продуктовой стратегии за всю историю”.
Индустрия электромобилей (EV) все еще развивается, но в США она растет гораздо медленнее, чем первоначально прогнозировалось. В то время как такие страны, как Китай, тестируют долю рынка электромобилей на уровне около 50%, США отстают, и нынешняя администрация может усугубить ситуацию, прекратив федеральную поддержку электромобилей.
Но планы автопроизводителей по выпуску продукции, дизайну и стратегиям развития транспортных средств рассчитаны на годы, поэтому изменение курса в отношении таких товаров, как электромобили, может привести к удорожанию, и отчасти именно это, по мнению Мерфи, и происходит.
Это важно для инвесторов, поскольку серьезные изменения в планах могут привести к большим расходам и списанию средств. Одним из примеров является Ford Motor Company (рост на 2,47%), чьи расходы и списания составили 1,9 миллиарда долларов в связи с отменой запланированного выпуска электрического трехрядного внедорожника.И это лишь одно из многих подобных событий, которые произойдут в ближайшие годы.
Китайская ловушка для электромобилей
В своем прошлогоднем отчете Мерфи сказал: “Я думаю, вы должны увидеть, как [Детройтская “большая тройка”] покинет Китай как можно скорее”, – сообщает Reuters.
Сейчас ситуация в Китае еще хуже, и жестокая ценовая война охватила всю индустрию электромобилей.Проблема в том, что ситуация, скорее всего, станет еще хуже, прежде чем улучшится, и некоторые аналитики задаются вопросом, сможет ли отрасль выйти из ценовой войны до того, как она рухнет из-за ослабления спроса, избыточных производственных мощностей и слишком большого количества брендов.
Компания BYD, китайский производитель электромобилей juggernaut, в прошлом месяце снизила цены на 22 электрические и подключаемые гибридные модели на целых 34%, начиная с конца июня. Снижение цен происходит повсеместно, и, согласно отчету Nomura, средняя розничная цена в Китае за последние два года упала примерно на 19%. Это лучше, чем снижение на 27% продаж гибридных автомобилей или автомобилей с увеличенным радиусом действия, или на 21% – автомобилей, работающих только на аккумуляторах.
Хорошим примером является General Motors. Когда-то Китай приносил компании доход в 2 миллиарда долларов, хотя те времена, возможно, давно прошли. Благодаря значительному сокращению расходов и небольшому росту продаж, ее деятельность в Китае была прибыльной в четвертом квартале 2024 года, что позволило избежать многочисленных квартальных убытков.
Однако на реструктуризацию в этой стране было потрачено около 4 миллиардов долларов. Адаптация к текущим условиям в Китае потребует значительных усилий и, вероятно, затрат на реструктуризацию.
General Motors Equinox EV. Источник изображения: General Motors.
Что все это значит
В конечном счете, автопроизводители сталкиваются с большой неопределенностью. В условиях ценовой войны в Китае, экспансии китайских компаний по производству электромобилей за рубеж с ценами, с которыми не могут сравниться конкуренты, неопределенности в тарифах и постоянно меняющихся настроений потребителей электромобилей, перед автопроизводителями стоят серьезные задачи.
Учитывая эти предупреждения в отношении Китая и возможные единовременные платежи и списания из-за быстро меняющихся стратегий, инвесторам было бы разумно смотреть в будущее, когда речь заходит об инвестициях в автомобили. В ближайшей перспективе автопроизводителям придется нелегко, пока рынок Китая не стабилизируется, а рост электромобилей на рынке США не станет более последовательным и надежным.
