Акции Nvidia (NVDA -1,14%) выросли примерно на 27 340% за последние 10 лет. Стремительный рост бизнеса компании по производству центров обработки данных, которая продает высокопроизводительные графические процессоры для обработки сложных задач искусственного интеллекта (ИИ), способствовал значительной части этих прибылей и превратил ее в опору и лидера быстро развивающегося рынка ИИ.
Спрос на графические процессоры для центров обработки данных Nvidia по-прежнему превышает предложение, поскольку все больше компаний модернизируют свои серверы для работы с новейшими приложениями искусственного интеллекта. Выручка компании выросла на 126% в 2024 финансовом году (который закончился в январе 2024 года), и аналитики ожидают, что она продолжит расти с совокупным годовым темпом роста (CAGR) в 57% с 2024 по 2027 финансовый год, поскольку прибыль на акцию (EPS) вырастет в среднем на 345%.
Источник изображения: Getty Images.
Исходя из этих радужных ожиданий, акции Nvidia не кажутся переоцененными в 31 раз по сравнению с доходами в следующем году. Но его долгосрочный рост все еще может быть ограничен конкуренцией со стороны производителей более дешевых чипов, разработкой собственных чипов-ускорителей искусственного интеллекта, ужесточением экспортных ограничений в США для китайских компаний и недавним антимонопольным расследованием в Китае.
Таким образом, хотя Nvidia по-прежнему может стать отличным игроком на рынке искусственного интеллекта, инвесторам следует осознавать эти потенциальные риски и внимательно следить за другими перспективными акциями в области искусственного интеллекта.Давайте рассмотрим два других названия – Innodata (INOD -9,00%) и Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM -2,54%) – и посмотрим, являются ли они достойной альтернативой Nvidia.
Быстрорастущая компания с небольшой капитализацией: Innodata
Innodata стала публичной в 1993 году и в течение многих лет считалась медленно растущей компанией, предоставляющей ИТ-услуги и корпоративное программное обеспечение. Тем не менее, ее акции выросли с примерно 1 доллара в конце 2019 года до почти 35 долларов на момент написания этой статьи. Это массовое повышение было вызвано внедрением новых услуг по обучению генеративному ИИ для пяти компаний из “Великолепной семерки”.
В прошлом Innodata в основном предоставляла услуги в области бизнес-процессов, технологий и консалтинга, а также программные средства для управления цифровыми данными и их распространения для государственного, аэрокосмического, оборонного, финансового и технологического секторов. С 1994 по 2019 год ее выручка выросла в среднем всего на 6%, поскольку она изо всех сил старалась расти в тени таких крупных компаний, как IBM и Microsoft.
Но за последние несколько лет многие из этих технологических лидеров изо всех сил пытались эффективно подготовить большие объемы высококачественных данных для своих новых приложений искусственного интеллекта. Многие крупные компании, как сообщается, тратят 80% своего времени на подготовку данных для проекта ИИ, а оставшиеся 20% – на обучение алгоритмам ИИ. Чтобы устранить эти недостатки, в 2018 году Innodata выпустила набор микросервисов для конкретных задач по подготовке пользовательских данных для приложений искусственного интеллекта.
С 2019 по 2023 год выручка Innodata выросла в среднем на 12% на фоне растущего спроса рынка на ее услуги по обучению искусственному интеллекту. Аналитики ожидают, что с 2023 по 2026 год выручка компании вырастет в среднем на 42%, поскольку она получает больше доходов от своих клиентов из “Великолепной семерки” и расширяет свою клиентскую базу. Также ожидается, что компания станет прибыльной в 2024 году и увеличит свою прибыль на акцию в среднем на 21% в течение следующих двух лет.
При стоимости предприятия в 1 миллиард долларов, Innodata по-прежнему оценивается в 45-кратную прибыль в будущем году и в пять раз больше продаж в следующем году, так что у нее может быть достаточно возможностей для развития.
Крупнейшая компания на рынке искусственного интеллекта: TSMC
Nvidia не смогла бы производить свои чипы высшего уровня без TSMC, крупнейшего в мире и наиболее технологичного контрактного производителя чипов. Литейные цеха TSMC используются для производства самых компактных, плотных и энергоэффективных чипов для таких производителей микросхем, как Nvidia, AMD, Qualcomm и Apple, поэтому они являются основой полупроводникового сектора.
Стремительные продажи чипов искусственного интеллекта от Nvidia создают благоприятные условия для рынка высокопроизводительных вычислений (HPC) TSMC, на долю которого в третьем квартале 2024 года пришелся 51% ее выручки. По итогам всего года TSMC ожидает, что ее выручка вырастет почти на 30%, что ускорит падение на 9% в 2022 году, когда рынки ПК и смартфонов стабилизируются, а рынок искусственного интеллекта расширится. Недавние проблемы Intel с литейным производством также должны побудить других производителей чипов, не имеющих аналогов, укрепить свои отношения с TSMC.
В 2025 году TSMC планирует увеличить свое лидерство над Intel и Samsung, увеличив производство своих самых маленьких и плотных 2-нанометровых чипов.Аналитики ожидают, что с 2023 по 2026 год выручка и прибыль на акцию компании вырастут в среднем на 25% и 29% соответственно по мере продвижения этого цикла роста.
Исходя из этих ожиданий, прибыль TSMC в следующем году может вырасти в 18 раз. Такая оценка может отражать некоторую неопределенность в отношении экспортных ограничений в отношении Китая и геополитической напряженности в отношении Тайваня, но это по-прежнему один из самых простых способов получить прибыль от роста рынков искусственного интеллекта и полупроводников.
Стоит ли вам покупать эти две акции вместо Nvidia?
По сравнению с Nvidia, Innodata может привлечь больше спекулятивных инвесторов, в то время как TSMC может быть более консервативной компанией на быстро развивающемся рынке искусственного интеллекта. Я не думаю, что эти акции можно считать полноценной заменой Nvidia в портфолио, ориентированном на искусственный интеллект, поскольку производитель чипов по-прежнему продает лучшие инструменты для золотой лихорадки искусственного интеллекта, но они могли бы дополнить его рост и представить альтернативные способы диверсификации ваших активов, ориентированных на искусственный интеллект, за счет Nvidia..
