Последний отчет о доходах круизной индустрии за 2024 календарный год показывает, что люди все еще не могут насытиться отдыхом на воде. Carnival (CCL 6,43%) (CUK 6,53%) опубликовала свои финансовые результаты за четвертый квартал в пятницу утром, и они в очередной раз превзошли ожидания.
Акции Carnival выросли более чем в три раза с начала 2023 года. Обнадеживающий отчет о сезонно вялом осеннем сезоне вселяет оптимизм, и крупнейший в мире круизный оператор продолжает устанавливать новые рекорды по выручке, чистой прибыли и количеству заказов на будущие рейсы. Действительно, слово “рекордный” встречается в отчете о прибылях и убытках 17 раз.
Давайте подробнее рассмотрим, как Carnival позиционирует себя в 2025 году.
Это был увлекательный круиз.
Высокие показатели Carnival на самом деле не являются сюрпризом. За последние два года он неизменно превосходил ожидания. Кроме того, по меньшей мере семь разных аналитиков за последние две недели повысили свои целевые цены на акции. Это все еще было мореходное представление.
Выручка выросла на 10% до 5,94 миллиарда долларов, что чуть превысило прогнозы Уолл-стрит. Результаты становятся все более значительными по мере того, как мы сокращаем отчет о прибылях и убытках, увеличивая валовую, операционную и чистую прибыль. Скорректированная прибыль на акцию составила 186 миллионов долларов, или 0,14 доллара на акцию.
Но пусть вас не расстраивает большое несоответствие между доходами от реализации и прибылью от реализации. Скорректированная прибыль Carnival составила всего три пенни с каждого собранного доллара, но осень – всегда сложное время для акций круизных компаний, которые получают львиную долю своей прибыли летом.
Реальный вывод заключается в том, что всего три месяца назад руководство Carnival прогнозировало выручку в четвертом финансовом квартале всего на 60 миллионов долларов, или на один цент больше, чем предполагалось аналитиками. Скорректированная прибыль Carnival составила 0,14 доллара на акцию, что в два раза превышает прогнозы аналитиков. Уже шестой квартал подряд Carnival демонстрирует как минимум двузначный процентный рост прибыли.
| Период | Оценка прибыли на акцию | Фактическая прибыль на акцию | Сюрприз |
|---|---|---|---|
| Четвертый квартал 2022 финансового года | ($0.87) | ($0.85) | 2% |
| 1 квартал 2023 финансового года | ($0.60) | ($0.55) | 8% |
| Второй квартал 2023 финансового года | ($0.34) | ($0.31) | 9% |
| Третий квартал 2023 финансового года | $0.75 | $0.86 | 15% |
| Четвертый квартал 2023 финансового года | ($0.13) | ($0.07) | 46% |
| 1 квартал 2024 финансового года | ($0.18) | ($0.14) | 22% |
| Второй квартал 2024 финансового года | ($0.02) | $0.11 | 650% |
| Третий квартал 2024 финансового года | $1.15 | $1.27 | 10% |
| Четвертый квартал 2024 финансового года | $0.07 | $0.14 | 100% |
Источник данных: Yahoo! Финансы. EPS = прибыль на акцию (скорректированная).
Год назад Carnival отчиталась о скорректированном убытке за тот же квартал. Сейчас компания увеличивает цены на билеты и расходы на борт, а также сокращает издержки, что позволяет добиться существенных результатов. Сопоставление показателей прибыли за девять кварталов подряд впечатляет, но реальный ключ к успеху акций заключается в том, что аналитики, похоже, не приблизились к оценке финансовых показателей Carnival.
Источник изображения: Getty Images.
2025 финансовый год выглядит еще лучше.
Краткосрочные перспективы являются многообещающими. На конец ноября депозиты клиентов на будущие рейсы составили 6,4 миллиарда долларов, что на 7% больше, чем годом ранее. Это еще один рекордный показатель по сравнению с предыдущим годом. Следующие несколько кварталов должны быть успешными, и даже начало 2026 года обещает быть обнадеживающим. За два финансовых года у Carnival никогда не было более высоких заказов, чем сейчас.
Несмотря на стремительный рост цен на акции, Carnival, вероятно, дешевле, чем вы думаете. Сейчас он торгуется менее чем в 15 раз дороже, чем, по прогнозам аналитиков, заработает Carnival в новом финансовом году, и эта цель по прибыли, вероятно, в ближайшие дни будет на дюйм выше, что приведет к еще большему снижению показателя прибыли.
Коэффициент становится больше, если в качестве числителя использовать стоимость предприятия, а не рыночную капитализацию. Всей индустрии круизных лайнеров пришлось взять на себя множество долговых обязательств, а также выпустить акции, чтобы удержаться на плаву во время продолжительной остановки из-за пандемии, но операторы используют свое новообретенное богатство, чтобы использовать заемные средства в 2020 году. Carnival сократила свой долг более чем на 8 миллиардов долларов за год. последние два года. Сейчас немного полегчало, и это должно только улучшить положение этого ведущего оператора круизных судов на побережье в 2025 финансовом году, поскольку сильный попутный ветер будет способствовать этому на протяжении всего пути.
