В наши дни акции транспортных компаний не привлекают особого внимания, но опытные инвесторы знают, что возможности есть в каждом секторе.
XPO (XPO -0,26%) представляет собой отличный пример этого принципа. В то время, когда большая часть сектора грузовых перевозок находилась в состоянии рецессии, XPO обеспечила феноменальный рост для инвесторов благодаря инвестициям и улучшениям в бизнесе. Фактически, за последний год акции компании удвоились, и она неизменно оправдывала ожидания. Эта динамика вновь продемонстрировалась в третьем квартале, когда акции подскочили на 11,4% в среду.
Выручка за квартал выросла на 3,7% до 2,05 миллиарда долларов, что превысило прогнозы на уровне 2,02 миллиарда долларов. Но что действительно отличало этот квартал, так это то, чего компания смогла добиться, несмотря на снижение объемов производства. Тоннаж в сутки снизился на 3,9%, хотя это соответствовало более широкому спаду в отрасли.
Несмотря на снижение объемов производства, XPO добилась увеличения доходности, или цены, на 6,7% без учета топлива в своем основном бизнесе LTL в Северной Америке.
Это улучшение ценовых показателей принесло свои плоды. Скорректированный операционный коэффициент, который является обратной величиной операционной маржи, улучшился на 200 базисных пунктов и составил 84,2% в литах, поскольку компания стремится к достижению своей цели – 81% операционного коэффициента к 2027 году.
XPO также добилась прогресса в реализации других стратегических приоритетов. Компания снизила долю претензий о возмещении ущерба до 0,2% по сравнению с 1,2% в 2021 году благодаря инициативам в области обслуживания, включая обучение сотрудников и более качественные упаковочные материалы для защиты грузов.
Кроме того, XPO расширяет возможности и вводит в эксплуатацию новые терминалы. В настоящее время открыт 21 из 28 сервисных центров, приобретенных у Yellow после банкротства этой компании. В итоге скорректированная прибыль на акцию выросла с $0,88 до $1,02, что превысило прогнозный показатель в $0,91.
Источник изображения: XPO.
Почему рост XPO должен сохраниться и в 2025 году
Что наиболее впечатляет в результатах деятельности компании в этом году, так это то, что она добилась успеха в целом в условиях слабой конъюнктуры грузовых перевозок.
Исследование ISM, за которым внимательно следят, показало сокращение производственной активности за последние шесть месяцев и в 22 из последних 23 месяцев, что является явным препятствием для отрасли грузовых перевозок.
Тем не менее, есть все основания полагать, что в 2025 году отрасль восстановится. В интервью Motley Fool директор по стратегии XPO Али Фагри отметил, что спад в сфере грузоперевозок обычно длится от 12 до 18 месяцев, а этот спад продолжался почти два года.
Кроме того, он сказал, что снижение процентных ставок Федеральной резервной системой и преодоление неопределенности, связанной с выборами, должны способствовать оживлению в отрасли. Снижение стоимости заимствований приведет к увеличению капиталовложений в экономику, и некоторые предприятия воздерживаются от принятия решений до завершения выборов.
Если объем производства увеличится в 2025 году, прибыль XPO может действительно вырасти в следующем году благодаря расширению производственных мощностей и увеличению процента своевременных выплат и возмещения ущерба, что привело к повышению доходности. Фагри также сказал, что после завершения открытия сервисных центров, приобретенных у Yellow, у компании будет избыточная пропускная способность на 30%, “что, как правило, является тем местом, где вы хотите быть в качестве перевозчика LTL в конце цикла”.
В настоящее время XPO является перевозчиком №3 LTL в Северной Америке. Old Dominion Freight Line, крупнейшая грузовая компания в отрасли, только что сообщила о том, что операционный коэффициент составил 72,7%, что свидетельствует о том, что у XPO есть много возможностей для повышения рентабельности по мере реализации своих стратегических инициатив.
Учитывая улучшение сервиса, увеличение маржи и ожидаемое восстановление макроэкономических показателей, XPO выглядит разумной покупкой.
