Несколько небольших коллекторских компаний начали перепродавать долги МФО, не участвуя в их взыскании. Они покупают, сегментируют и оценивают большие портфели, а затем перепродают их небольшими партиями, при этом их рыночная стоимость остается высокой.Это позволяет минимизировать риски и быстрее перераспределять ресурсы в более выгодных направлениях.Эта практика возникла в контексте довольно высоких цен на долги МФО и дорогостоящего финансирования. В то же время участники рынка считают, что эта практика не будет большой и будет характеризоваться только небольшими pko с ограниченным объемом ликвидности.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Новая практика появилась в сегменте торговли просроченными долгами МВФ. Внимание было привлечено к онлайн-сайту для продажи вина Debex. Суть его заключается в том, что коллекторские агентства покупают большие долговые портфели, затем быстро делят их на несколько партий, а затем (без собственного сбора) продают их по отдельности небольшими партиями.Александр Ермолаев, глава коллекторского агентства USV (Finbridge Holding), заявил, что эта тактика “позволила ему быстро перепродать менее перспективные активы, пока рыночная капитализация остается высокой.” Лоты продаются по рыночной цене или с небольшой скидкой, – говорит Татьяна Волегова, коммерческий директор Службы погашения просроченной задолженности ID Collect.Однако национальная ассоциация профессиональных коллекторских агентств (napca) заявляет, что распределенные кошельки продаются на 1-2% дороже, чем покупаются, потому что такой продукт необходим для увеличения прибыли из-за таких манипуляций с кошельком.
По словам Татьяны Волеговой, экономическая значимость такого продукта заключается в том, что основной покупатель оставляет портфель себе в рамках своей стратегии (например, на региональном уровне) с максимальной вероятностью восстановления и выводит на рынок небольшие партии. В то же время для покупателя такой продукт выгоден, потому что выставленные на продажу небольшие участки – это не предварительно собранный портфель, как в случае с обычным вторичным участком, а полноценный дек, добавляет он.
Однако эта практика используется узким кругом мелких участников рынка. Павел Михмель, управляющий директор PKO pkb, отмечает, что в сегменте банковского долга такая практика “характерна для небольших pko в регионах, которые имеют ограниченные ресурсы для привлечения долга в своих регионах, но не имеют достаточной ликвидности для покупки крупных портфелей у первоначальных кредиторов. По оценкам Напка, доля вторичного отчуждения МФО “составляет около 0,3%”. По оценкам Татьяны Волеговой, сейчас существует “всего несколько компаний, которые перепродают вновь приобретенные долги”. По его словам, “эта практика возникла в контексте довольно высоких цен на долги МФО и дорогостоящего финансирования”, что делает большие портфели недоступными для всех покупателей. По данным Debex, к середине 2025 года стоимость досудебных портфелей превышает 19% от номинальной стоимости, что близко к годовому максимуму. “Небольшим коллекторским агентствам выгодно покупать” свежие “кошельки небольшими партиями, а продавцы имеют свободную ликвидность”, – объясняет он.
В частности, компания, реализующая эту практику, – это Koala Collection (выручка компании за 2024 год, согласно отчетности по РСБУ, составляет 17,5 млн рублей). С начала июня 2025 года Debex перепродала портфели, купленные на своем онлайн-аукционе, на сумму около 70 миллионов рублей. Компания заявляет, что операционная перепродажа долга и некоторое сокращение портфеля позволили направить часть средств, полученных для решения операционных проблем.
Однако эта практика не будет большой. По словам Татьяны Волег Декоммунизированной, крупнейшие коллекторские агентства вторичного рынка проявляют небольшой интерес даже к этому формату, поэтому сделки, вероятно, будут происходить между мелкими покупателями и покупателями.
Елена Ванюшина, Ксения Дементьева
