Обратный выкуп акций опережает выплату дивидендов: Вот ключевое преимущество

Когда инвесторы рассматривают преимущества инвестирования в акции, они обычно принимают во внимание только базовый уровень прироста капитала и выплаты дивидендов.В конце концов, это то, что в основном освещается в основных финансовых СМИ и о чем говорят на пресловутых коктейльных вечеринках, когда люди хвастаются своей дивидендной доходностью или тем, насколько сильно выросли их акции.

Однако существует менее распространенный третий вариант, который позволяет инвесторам более эффективно наращивать свой капитал, получая при этом выгоду от более эффективной налоговой структуры. Этот способ не часто обсуждается в средствах массовой информации или социальных сетях, поскольку большинство инвесторов на самом деле не понимают его преимуществ. Обратный выкуп акций – это скрытая составляющая богатства, которую Уоррен Баффет очень любит в своей собственной компании.

Вот почему инвесторы с интересом относятся к таким акциям, как Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.B), AutoZone Inc. (NYSE: AZO) и даже Domino`s Pizza Inc. (NYSE: DPZ) о преимуществах владения акциями компании, которая активно выкупает свои акции, а не выплачивает дивиденды своим акционерам, в реальном времени. Но прежде чем перейти к делу, вот почему обратный выкуп акций лучше дивидендов.

Обратный выкуп акций против дивидендов: что лучше?

Ну, это зависит от обстоятельств. Если инвестор уже накопил достаточно средств, чтобы иметь смысл получать дивиденды, то, конечно, дивиденды выигрывают. Однако большинство инвесторов приходят на рынок, чтобы увидеть, как растет их благосостояние, и именно здесь выкуп акций становится наиболее выгодным.

Во-первых, они благоприятны для налогообложения. Когда компании выплачивают дивиденды, они делают это за счет капитала, который уже облагается налогом, и тогда инвесторам приходится платить двойной налог с этого дохода. Это означает, что этот капитал покидает компанию, косвенно снижая стоимость предприятия и потенциальную доходность при инвестировании этого капитала.

Обратные выкупы облагаются налогом только один раз. Они сохраняют капитал внутри компании и, следовательно, ее корпоративную стоимость. Они также приносят прибыль, используя показатели рентабельности вложенного капитала (ROIC), лежащие в основе компании. Для увеличения благосостояния выбирайте выкуп акций, а не дивиденды.

Berkshire Hathaway Уоррена Баффета: яркий пример

[контент-модуль:CompanyOverview|NYSE:BRK.B] Несмотря на то, что Berkshire Hathaway стала такой крупной компанией в финансовом секторе, с рыночной капитализацией почти в 1 трлн долларов, она не выплачивает дивидендов.Уоррен Баффет заявил, что если бы ему когда-нибудь понадобилось вернуть излишки наличности акционерам, он бы сделал это, выкупив акции Berkshire по цене, которая, по его мнению, ниже их реальной стоимости; в противном случае эти деньги пошли бы на казначейские облигации.

Эффект можно сразу же заметить по показателям акций. С 2000 года индекс S&P 500 продемонстрировал рост на 367%, в то время как акции Berkshire Hathaway более чем удвоили этот показатель, составив 766%, и все это благодаря владению в основном акциями с низкой бета-оценкой, которые теоретически должны быть на уровне S&P 500 или чуть ниже него.

Так почему же такие высокие показатели? Согласно финансовым отчетам компании, обратный выкуп акций позволил капиталу остаться в компании и увеличить рентабельность инвестиций до 15,2%. Это почти в два раза превышает среднегодовую доходность S&P 500 в размере 8%, поэтому логично предположить, что Berkshire удвоит показатели индекса.

График AutoZone Stock демонстрирует основания для обратного выкупа акций

Итак, вот интересный способ взглянуть на обратный выкуп акций и их преимущества: в то время как индекс S&P 500 вырос на 367% с 2000 года, акции AutoZone принесли акционерам огромную прибыль в размере 12 270%. Вот как это произошло с акциями и как инвесторы могут использовать эту информацию, чтобы найти своего следующего партнера по обогащению.

Постоянно выкупая акции, AutoZone привлекла капитал в размере миллионов долларов, повысив рентабельность инвестиций до 39,7% за последние 12 месяцев. Это означает, что акции растут сами по себе, как никто другой в группе конкурентов или на рынке, что объясняет значительный рост, показанный на графике.

Более того, аналитики по-прежнему считают, что это может привести к росту цен, несмотря на массовый выпуск акций; аналитики Citigroup подтвердили, что с декабря 2024 года акции AutoZone будут продаваться по целевой цене в 3900 долларов, что обеспечит рост до 16% по сравнению с сегодняшними ценами.

Domino`s Pizza: Рецептура покупок Баффета и обратных выкупов

Недавние заявки на участие в программе 13-F показывают, что Уоррен Баффет открыл позицию в Domino`s Pizza stock, что является еще одним примером для инвесторов, подтверждающим тот факт, что компании, которые выкупают акции, как правило, привлекают наилучший капитал. Опять же, с момента своего IPO в 2005 году акции Domino`s Pizza выросли на 3470%, что в десять раз превысит доходность S&P 500.

Это можно объяснить постоянными программами обратного выкупа акций, благодаря которым рентабельность инвестиций компании за последние 12 месяцев превысила 61%. Вероятно, именно поэтому Баффет так стремился приобрести их для своей компании. Судя по тому, что видят некоторые аналитики, этот сложный эффект распространился и на Уолл-стрит.

Сотрудники Loop Capital теперь имеют рейтинг покупки акций Domino`s Pizza, которые ранее они придерживали, и на этот раз также установили для компании целевую цену в 559 долларов, что означает рост на 23,3% по сравнению с сегодняшним уровнем.