Можно подумать, что примерно у половины акций, входящих в индекс S&P 500, в любой конкретный год дела идут лучше, чем в среднем. Можно было бы ожидать сбалансированного распределения между лучшими и худшими участниками рынка.
Реальность такова, что точный процентный показатель меняется в реальном времени то вверх, то вниз. И, вообще говоря, только около 20% составляющих индекса S&P 500 имеют показатели, превышающие среднерыночные. Вот почему поиск победителя – это такая важная задача.
Согласно MacroTrends, пятью лучшими акциями за последнее десятилетие являются Nvidia (NVDA -0,05%), AMD (AMD -0,44%), Camtek (CAMT 0,02%), Fair Isaac (FICO -2,18%) и Tesla (TSLA -1,61%). Совокупные ежегодные темпы роста этих запасов составляют от 40% до 75%. С другой стороны, инвестиции в Tesla стоимостью 10 000 долларов 10 лет назад сегодня стоят 290 000 долларов. В целом, инвестиции в Nvidia стоимостью 10 000 долларов в то время стоили почти 2,7 миллиона долларов сейчас.
Один из ключевых принципов инвестиционной философии Motley Fool заключается в том, чтобы “позволить победителям вашего портфолио продолжать выигрывать”. Победителей относительно немного, и если у вас в портфеле есть выигрышная акция и вы преждевременно ее продаете, у вас есть примерно 80% шансов заменить ее проигравшей.
Звучит просто, не так ли? Просто покупайте хорошие акции и держитесь за крупные выигрыши. Но на самом деле у Nvidia, AMD, Camtek, Fair Isaac и Tesla есть одна удивительная особенность, из-за которой их было крайне сложно удерживать в течение последнего десятилетия.
Вот что объединяет все пять крупнейших акций
За последние 10 лет стоимость всех этих пяти акций, по крайней мере, один раз упала на 50% и более. Tesla снизилась более чем на 70% по сравнению с максимумом за последние 10 лет. И даже мощная Nvidia подешевела на 66% совсем недавно, в 2022 году.
На самом деле за последнее десятилетие продажи Nvidia упали на 50% и более в двух отдельных случаях. Tesla делала это трижды. То же самое касается и AMD, если немного округлить цифры, и в настоящее время она снизилась на 40% по сравнению с максимумами, достигнутыми ранее в этом году.
Данные NVDA от YCharts.
Когда акции падают так сильно, всегда появляются негативные заголовки, разжигающие долгосрочные опасения. И эти медвежьи настроения напугают инвесторов, заставив их поверить, что пришло время продавать.
С одной стороны, легко сопереживать тому, кто продал. Представьте, что позиция стоимостью в сотни тысяч долларов упала на 50%. У вас бы заболел живот, если бы вы увидели, как исчезает такая большая прибыль. Но, с другой стороны, продажа любой из этих пяти акций после 50%-ного падения была бы в конечном счете неправильным шагом, в результате чего продавцы упустили бы огромную прибыль.
Что инвесторам следует с этим делать
Великий инвестор Чарли Мангер сказал: “Если вы не готовы хладнокровно реагировать на снижение рыночных цен на 50% два или три раза в столетие, вы не годитесь на роль простого акционера и заслуживаете посредственного результата, который получите по сравнению с людьми, у которых есть все необходимое. темперамент, который может более философски отнестись к этим колебаниям рынка”.
Мангер никогда не стеснялся в выражениях.Возможно, его слова прозвучат резко, но, тем не менее, его совет мудр по нескольким причинам.
Во-первых, инвесторы должны признать, что падение на 50% и более может произойти, и что это может происходить часто. Если вы хотите зарабатывать деньги, инвестируя, это является частью сделки.
Во-вторых, падение на 50% и более на самом деле ничего не говорит инвесторам о том, когда продавать, а когда покупать. Как мы уже видели, пять лучших акций, которые вы могли бы купить 10 лет назад, хотя бы раз упали как минимум на 50%. Эти падения не были выгодными для продажи.
Точно так же есть бесчисленное множество других акций, не упомянутых здесь, которые упали на 50% и более и так и не восстановились. Мангер упомянул невозмутимость, и это то, что вам нужно, когда вы понимаете, что акции могут либо восстановиться, либо упасть еще больше после падения на 50%. Суть в том, что инвесторы должны относиться безразлично к цене, что подводит меня к моему третьему тезису: Инвесторы должны иметь инвестиционный тезис при покупке акций.
В вашем тезисе должны быть сформулированы необходимые условия для создания устойчивой акционерной стоимости. Затем сравните результаты компании с тезисом. Если дела идут так, как ожидалось, часто бывает хорошей идеей сохранить акции, так как у вас будет надежная опора на случай, если на фондовом рынке начнутся волнения.
Таким образом, инвесторы могут столкнуться с сокращением своего портфеля вдвое, даже если они выбрали самые лучшие акции из возможных. Но волатильность – это часть сделки. Если страх начинает выплескиваться на поверхность, инвесторам следует отряхнуть свои инвестиционные тезисы, чтобы понять, стоит ли им продолжать держать акции в своем портфеле.
