Уоррен Баффет возглавляет компанию по управлению инвестициями Berkshire Hathaway с 1965 года. За последние несколько десятилетий Баффет и его сплоченная команда неизменно превосходили показатели S&P 500, превратив Berkshire Hathaway в одну из самых успешных компаний по управлению портфелями в истории.
И все же, даже при таком невероятном многолетнем опыте, инвестиционный стиль Баффета остается невероятно простым. Известный как оракул из Омахи, Баффет исторически предпочитал инвестировать в компании с “голубыми фишками”, которые приносят стабильную прибыль и используют избыточный денежный поток для вознаграждения инвесторов в виде дивидендов или обратного выкупа акций.
Учитывая этот набор протоколов, вы можете быть удивлены, узнав, что Berkshire вообще имеет отношение к таким нестабильным отраслям, как искусственный интеллект (ИИ). Хотя ИИ на самом деле не является приоритетной областью для Баффета, крупнейшая доля Berkshire приходится на Apple (AAPL 3,18%), что составляет примерно 23% от портфеля. Баффет уже несколько кварталов сокращает свою долю в Apple, но у него по-прежнему 300 миллионов акций.
Один из самых оптимистичных технологических аналитиков Уолл-стрит, Дэн Айвз из Wedbush Securities, прогнозирует, что в этом году Apple достигнет оценки в 4 триллиона долларов. Ниже я расскажу о том, что лежит в основе прогноза Айвза, а также представлю свой собственный взгляд на потенциал Apple в 2025 году.
Может ли Apple быть на пути к оценке в 4 трлн долларов, или инвесторам следует последовать примеру Баффета и продать акции?
Почему Айвз так оптимистично настроен в отношении Apple?
Apple известна своей линейкой аппаратных средств класса люкс для мобильных устройств, носимых устройств и персональных компьютеров. Но, учитывая вышесказанное, самый большой источник дохода компании на сегодняшний день приходится на iPhone, на долю которого приходится почти 49% от общего объема выручки.
Учитывая, что большая часть бизнеса сосредоточена всего лишь на одном продукте, трудно не провести параллель между траекторией роста Apple и конкретными показателями бизнеса iPhone. Что касается оценки, Айвз считает, что существует огромное количество потребителей, которые не обновляли свой iPhone в течение нескольких лет. Таким образом, по оценкам Айвза, в этом году Apple может продать 240 миллионов новых iPhone, называя эти массовые обновления суперциклом.
Учитывая, что новый iPhone 16 оснащен программным обеспечением Apple для искусственного интеллекта, получившим название Apple Intelligence, есть все основания полагать, что потребители заменят свои старые устройства на новейшие и наилучшие от Apple.
Однако, я думаю, что идея суперцикла в теории звучит приятнее, чем в реальности.
Источник изображения: The Motley Fool.
Почему я не полностью разделяю его идею
Согласно недавнему исследовательскому отчету, опубликованному Китайской академией информационных и коммуникационных технологий, поставки iPhone в Китай в ноябре упали на 47%. Это важно, поскольку Китай является третьим по величине регионом для Apple по объему продаж, уступая только Северной и Южной Америке и Европе.
Хотя слабые тенденции спроса в Китае являются одной из проблем, на заднем плане может маячить нечто более пагубное. Согласно недавнему исследованию, проведенному CNET, четверть владельцев смартфонов не видят никакой пользы в функциях искусственного интеллекта на своих мобильных устройствах. Более того, 45% пользователей не заинтересованы в том, чтобы платить дополнительную плату за эти сервисы, основанные на ИИ.
Другими словами, такие продукты, как Apple Intelligence, на данный момент могут не повлиять на акции Apple. Хотя я согласен с Айвзом в том смысле, что многие пользователи iPhone нуждаются в обновлении, я думаю, что одно предостережение заключается в том, что люди могут приобрести более новую модель телефона по сравнению с тем, что у них есть на данный момент, но не обязательно выбирать новейшее и самое дорогое предложение Apple. Покупатели, рассчитывающие на скидку, могут быть вполне довольны переходом на Apple 15. И это может сыграть важную роль в росте Apple в этом году.
Достигнет ли Apple оценки в 4 триллиона долларов в 2025 году?
На момент написания этой статьи рыночная капитализация Apple составляла 3,35 трлн долларов. Это означает, что оценка Apple должна вырасти примерно на 19%, чтобы достичь отметки в 4 триллиона долларов.
Искусственный интеллект по-прежнему является самым большим подспорьем для технологического сектора. По этой причине я вполне могу предположить, что акции Apple в этом году вырастут исключительно из-за макроэкономических условий, определяющих более широкий технологический ландшафт. Но даже если это произойдет, это не обязательно означает, что Apple является наиболее оптимальным местом для роста.
Выручка Apple уже много лет остается относительно неизменной, и по-настоящему компания “наращивает” свои доходы только благодаря щедрым программам обратного выкупа акций. На мой взгляд, искусственный интеллект сейчас не играет большой роли для Apple, и я подозреваю, что iPhone 16 будет таким же эффективным, как предсказывает Айвз.
Таким образом, несмотря на то, что Apple может (и, я думаю, достигнет) оценки в 4 триллиона долларов, я не обязательно стану покупателем ее акций прямо сейчас. Я думаю, Баффет был прав, урезав свою позицию. На мой взгляд, в сфере искусственного интеллекта есть гораздо лучшие возможности для роста, чем у Apple.
