Китай когда-то был землей обетованной для детройтских автопроизводителей. В условиях быстро растущего среднего класса в стране и растущего рынка легковых автомобилей компании могли видеть только знаки доллара. Поначалу в Китае процветали такие автопроизводители, как General Motors (0,44% GM), и на какое-то время он стал крупнейшим рынком сбыта для GM. Однако тревожные звоночки звучат уже некоторое время, и теперь GM проводит радикальные изменения, которые требуют значительных затрат.
Тревожные звоночки
Продажи General Motors в Китае достигли своего пика в 2017 году и составили 4 миллиона автомобилей, но с тех пор упали почти вдвое. Очевидно, что это оказало огромное влияние на прибыль, поскольку GM три квартала подряд терпела убытки в стране.
Если годы снижения продаж в Китае не были достаточно тревожными, аналитик Bank of America Джон Мерфи во время своей ежегодной презентации “Автомобильных войн” дал довольно четкое понять: “Я думаю, вы должны увидеть, как [Детройтская тройка] покинет Китай как можно скорее”.
Если вам интересно, как мы дошли до этого, то все начинается с того, что правительство Китая активно субсидирует отечественных автопроизводителей, в частности производителей электромобилей (EV). Благодаря этим усилиям и стимулам китайские автопроизводители довольно быстро освоили технологию производства аккумуляторов для электромобилей, и потребительские рынки отреагировали на это.
В июле 51% проданных в Китае автомобилей были электрическими или подключаемыми гибридами. В то время как США и другие страны обсуждают высокие тарифы на китайские электромобили, чтобы защитить отечественных автопроизводителей от разорения из-за низких цен, как Detroit autos смогут конкурировать на китайском рынке электромобилей без помощи тарифов? Ответ заключается в том, что их просто нет, и именно поэтому продажи стремительно растут. В ближайшей перспективе ситуация также не станет легче, поскольку китайские автопроизводители намекают, что ценовая война может усилиться в 2025 году.
Итак, что же делает General Motors, инвестирующая значительные средства в течение десятилетий в решение своей китайской проблемы?
Пришло время перемен
Вместо того чтобы полностью уйти с рынка, как предположил Мерфи, General Motors планирует существенную реструктуризацию своего бизнеса в Китае, который подвергся критике, что сократит прибыль автопроизводителя более чем на 5 миллиардов долларов. В частности, GM возьмет на себя расходы в безналичном порядке в размере 2,7 миллиарда долларов на реструктуризацию и еще от 2,6 до 2,9 миллиарда долларов в связи со снижением стоимости своей доли в совместном предприятии SAIC Motor Corp. в Китае.
Реструктуризация почти наверняка будет включать в себя сокращение выпуска нескольких моделей автомобилей, а также закрытие заводов. План состоит в том, чтобы сосредоточиться на электромобилях, гибридах и высококачественном импорте, что будет сложной конкурентной борьбой. Нет худа без добра, автопроизводитель надеется вернуть прибыльность своему бизнесу в Китае к 2025 году, значительно сократив объемы производства. General Motors нуждается в том, чтобы его бизнес в Китае был успешным без существенных, а лучше вообще без каких-либо инвестиций в будущем.
Что все это значит
Это абсолютно необходимый шаг, и в настоящее время это лучший вариант, чем полный уход – по крайней мере, на данный момент.Реструктуризация сократит убытки, сократит объем операций и даст General Motors некоторое время, чтобы доказать, что она может разработать недорогую платформу электромобилей, которая сможет конкурировать даже в Китае.
Времена, когда Китай был землей обетованной для получения прибыли, сравнимой с прибыльным регионом GM в Северной Америке, вероятно, прошли навсегда, и инвесторы должны учитывать это в любом инвестиционном проекте. То, что когда-то было огромной возможностью, теперь является явным недостатком в ее основном бизнесе.
В перспективе для инвесторов одним из наиболее важных аспектов бизнеса GM станет конкурентоспособность ее электромобилей в США и за рубежом, а также способность компании снижать затраты настолько, чтобы сделать модельный ряд прибыльным.
